> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力行业7月数据及投资建议总结 ## 核心内容 2026年7月，全社会用电量同比增长1.7%，累计1-7月用电量增长4.7%。用电结构呈现分化趋势，第二、三产业用电增长显著，而第一产业和城乡居民生活用电增速放缓。 ## 主要观点 ### 1. 用电量增长情况 - **7月全社会用电量**：10400亿千瓦时，同比增长1.7%。 - **1-7月累计用电量**：61399亿千瓦时，同比增长4.7%。 - **各产业用电增速**： - **第一产业**：7月用电量167亿千瓦时，同比下降2.0%；1-7月累计用电量877亿千瓦时，同比增长3.5%。 - **第二产业**：7月用电量6116亿千瓦时，同比增长3.0%；1-7月累计用电量39173亿千瓦时，同比增长4.7%。 - **工业用电**：7月6055亿千瓦时，同比增长3.3%；1-7月累计38815亿千瓦时，同比增长4.9%。 - **高技术及装备制造业**：7月用电量1220亿千瓦时，同比增长8.9%；对二产用电增量贡献率达55.8%。 - **消费品制造业**：7月用电量同比增长4.3%，占全社会用电增量占比14.4%。 - **第三产业**：7月用电量2183亿千瓦时，同比增长4.8%；1-7月累计用电量12100亿千瓦时，同比增长7.4%。 - **充换电服务业**：7月用电量164亿千瓦时，同比增长50.3%；1-7月累计用电量974亿千瓦时，同比增长55.8%。 - **互联网数据服务**：7月用电量99亿千瓦时，同比增长40.1%；1-7月累计用电量593亿千瓦时，同比增长43.3%。 - **城乡居民生活用电**：7月用电量1935亿千瓦时，同比下降5.1%；1-7月累计用电量9249亿千瓦时，同比增长1.3%。受去年极端高温影响，7月增速较去年同期下降23.1个百分点，对全社会用电量增量的拖累达-59.4%。 ### 2. 发电量增长情况 - **7月全社会发电量**：9439亿千瓦时，同比增长0.1%。 - **1-7月累计发电量**：56985亿千瓦时，同比增长3.0%。 - **分品种发电量变化**： - **火电**：7月同比下降3.5%，6月为增长0.5%。 - **水电**：7月增长6.7%，增速加快1.9个百分点。 - **核电**：7月增长6.6%，增速放缓1.9个百分点。 - **风电**：7月增长4.5%，6月为下降5.6%，由降转增。 - **太阳能发电**：7月增长5.6%，增速放缓8.6个百分点。 ### 3. 投资建议 - **火电企业**：关注煤电一体化、高长协煤比例、电价反转预期企业，包括： - 华能国际（A+H） - 国电电力 - 大唐发电 - 宝新能源 - 陕西能源 - 新集能源 - **水电企业**：关注水电来水可期、二季度业绩稳增长企业，包括： - 长江电力 - 华能水电 - 川投能源 - **算电协同企业**：关注电力与算力项目融合企业，包括： - 涪陵电力 - 晶科科技 - 金开新能 - 甘肃能源 - **绿电企业**：看好优质风光资产，包括： - 新天绿色能源 - 龙源电力 - 中闽能源 - **核电企业**：建议关注2026年核电站密集投产企业，包括： - 中国核电 - 中国广核 - **燃气企业**：关注具备海外长协资源或调度能力的企业，包括： - 新奥能源 - 新奥股份 - 深圳燃气 - 佛燃能源 ## 关键信息 - 7月用电量增速放缓，主要受城乡居民生活用电拖累。 - 充换电服务业和互联网数据服务用电增速显著，成为第三产业用电增长的主要动力。 - 水电、风电增速提升，火电、核电、太阳能发电增速有所放缓。 - 国家能源局将出台《虚拟电厂参与电力市场交易指引》，推进算电融合政策。 - 投资建议聚焦火电、水电、绿电、核电及燃气板块，关注具备政策优势和行业增长潜力的企业。 ## 风险提示 1. 原料价格超预期上涨。 2. 项目建设进度不及预期。 3. 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。 ## 免责声明 本报告由国盛证券研究所发布，仅供客户参考。不构成投资、法律、会计或税务操作建议，不保证信息的最新性及准确性，亦不对内容造成任何损失承担责任。投资者应自行关注信息更新，并谨慎决策。 ## 分析师声明 本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，观点反映其个人看法，不受第三方影响。 ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（相对基准指数涨幅5%~15%之间）、持有（相对基准指数涨幅-5%~+5%之间）、减持（相对基准指数跌幅5%以上）。 - **行业评级**：增持（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（相对基准指数涨幅-10%~+10%之间）、看跌（相对基准指数跌幅10%以上）。 --- 以上为对文档内容的详细总结，涵盖核心数据、主要观点及投资建议。