20240303-国海证券-汽车行业周报_汽车进入事件催化密集期_继续布局行业相关机会_19页_1mb

国海证券 - 汽车行业研究周报（2024年3月3日）

核心观点：
汽车板块进入事件密集期，政策暖风叠加行业催化，建议积极布局。

1. 本周市场表现

• 板块表现：
  A股汽车板块周涨跌幅45%，跑赢上证综指（0.7%）。乘用车、商用车、零部件、汽车服务子板块周度涨幅分别为64%、67%、34%、31%。
  港股汽车股表现亮眼：理想汽车、小鹏汽车、蔚来涨幅分别为288%、101%、14%。

2. 政策与行业动态

• 国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出支持汽车等消费品以旧换新，预计将推动板块新一轮增长。
• 理想MEGA正式上市，定价5598万元，配备高端技术配置，预计月销稳定在0.5万辆。
• 小鹏汽车与大众签署技术合作协议，合作开发两款智能网联车型，产品上市周期缩短超30%。

3. 投资建议

短期：

• 推荐配置：
  • 零部件：银轮股份、保隆科技、爱柯迪等，受益于贝塔超调和中期成长；
  • 整车：小鹏汽车（智能化核心受益）、长城汽车（高端化+出口）、长安汽车（华为合作）。

中长期：

• 看好方向：
  电动化、智能化、高端化、全球化趋势下的优质标的，如：
  • 自主品牌高端化：长城汽车、长安汽车、理想汽车、比亚迪；
  • 华为产业链：星宇股份；
  • 特斯拉产业链：拓普集团、福耀玻璃；
  • 高阶智能化：科博达、伯特利、德赛西威；
  • 客车板块：宇通客车。

4. 风险提示

1. 销量不及预期；
2. 智能驾驶安全性风险；
3. 零部件行业分化；
4. 主机厂价格战；
5. 原材料价格波动；
6. 重点公司业绩不达预期。

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