20240303-开源证券-宏观周报_两会前密集释放政策信号_11页_1mb

国内宏观政策分析

近期国内宏观政策聚焦于宏观调控、设备更新和消费品以旧换新。中央和国务院会议强调土地管理制度改革、加强全国统一大市场建设、以及推动大规模设备更新和以旧换新行动方案。货币政策上，央行下调5年期LPR25基点，以提振房地产市场和消费。地产政策包括多地降低首付比例、建立房地产融资协调机制，显著推进。消费方面启动全国消费促进月，预计一季度消费稳增长。基建和贸易政策强调绿色低碳转型和智能产业布局，如国务院国资委推动AI发展、工信部发布数据安全方案。金融监管加强，证监会强化上市公司监管和场外衍生品管理。

海外宏观政策分析

过去两周，美欧央行保持高利率。美联储官员普遍表态不急于降息，强调数据评估通胀进展的重要性；欧洲央行管委会认为6月降息为时过早，通胀尚未达标可能导致政策收紧。海外股市和原油价格波动较大，反映了货币政策持续收紧。

风险提示

主要风险包括国内外货币政策持续分化，以及国内政策执行力度不及预期，可能影响经济稳定和预期。