20240303-国盛证券-通信行业周报_算力进入产业_政策共振期_18页_1mb

算力产业进入产业与政策共振期

投资策略

• 算力进入共振期：全球AI算力需求激增，政策与产业双轮驱动。
• 重点关注板块：
  • 算力-光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁
  • 算力调优/调度：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、运营商
  • 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪
  • 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图

关键动态与展望

• 英伟达H20芯片量产：预计Q2量产，将缓解国内高端芯片短缺，利好服务器ODM/OEM。
• 戴尔财报超预期：AI服务器出货量8亿美元，积压订单29亿美元，带动北美算力股上涨。
• 苹果AI布局：超微电脑拓展苹果AI服务器订单，库克表示将在2024年“开辟新天地”。
• 政策支持：贵州发放1亿元算力券，带动2024年算力产业规模突破100亿元；全国多地跟进。
• 液冷需求爆发：因AI芯片功耗提升，液冷从“可选”转向“必选”。
• 事件驱动：3月18日GTC大会将发布AI新品，重点关注服务器散热、AI芯片和网络设备创新。
• 液冷潜力：英维克、申菱环境、高澜股份为核心标的，为AI算力提供高效冷却解决方案。

关键行业数据与趋势

• 云基建：2024年全球云支出增长20%，IDC引领AI+云应用开发。
• AR/VR市场：AR出货占比达36.1%，IDC预测2024年手机厂商将加速进入AR市场。
• 6G发展：AI能力成为关键能力之一，GSMA发布终端技术发展方向指引。
• 开放网络API：推动运营商网络资产与功能货币化，提升生态竞争力。
• 卫星与5G融合：电信运营商与卫星公司合作加深，eSIM连接至2030年达69亿。

风险提示

• AI发展不及预期。
• 算力需求不足或竞争风险。
• 技术更新或政策变化可能导致市场波动。

重点关注

• 英伟达GTC大会进展。
• 国产算力产业链响应政策补贴。
• 液冷市场的渗透速度。
• 6G标准与终端创新能力