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华联期货螺纹钢四季报分析总结：政策预期较强，关注供应回升力度

2024年9月29日

主题：季报政策预期较强，关注供应回升力度

一、基本面观点

1. 供应端
   三季度粗钢产量大幅下降，需求下滑及利润恶化引发钢厂减产，但政策性减产尚未落地。9月钢厂复产积极性提高，铁水产量低位回升，五大材中建材产量增速较快。四季度产量弹性空间较大，需警惕政策性限产落实。

2. 需求端
   三季度处于消费淡季，需求明显减弱，旧国标库存去库挤兑淡季需求。四季度终端消耗环比改善，但地产（房地
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