20250323-国泰期货-螺纹钢_需求回升力度有限_弱势震荡_热轧卷板_需求回升力度有限_弱势震荡_12页_968kb

螺纹钢与热轧卷板市场分析总结

核心内容概述

2025年3月23日的市场分析报告显示，螺纹钢和热轧卷板均呈现弱势震荡走势，价格下跌，市场情绪悲观，需求恢复缓慢，库存有所去化，但供需边际整体偏弱。

主要观点

1. 市场走势

• 螺纹钢：主力2505合约本周大幅下行，收于3156元/吨，周环比下跌111元/吨。
• 热轧卷板：主力2505合约震荡走低，收于3351元/吨，周环比下跌92元/吨。
• 成交与持仓：螺纹钢周成交776.93万手，持仓增加11.40万手；热轧卷板周成交259.50万手，持仓减少13.31万手。
• 现货价格：全国主要地区螺纹钢和热轧卷板现货价格普遍下跌，跌幅在20-70元/吨不等。

2. 供应情况

• 高炉产能利用率：全国247家钢厂高炉产能利用率升至88.7%，环比上升2.13%。
• 产量分化：建材产量结束连增，小幅回落；工业材产量保持快速增长。
• 粗钢产量：中钢协统计显示，3月上旬全国重点钢企粗钢日均产量为213.20万吨，环比下降12.70万吨。

3. 需求情况

• 建材成交：全国主流贸易商建筑钢材成交量为52.55万吨，环比下降2.64万吨。
• 终端需求：本周终端成交环比小幅回落，需求回升速度放缓，市场对建材需求仍存担忧。
• 五大材表需：五大材表需增幅进一步放缓，显示需求端疲软。

4. 库存变化

• 社会库存：全国主要城市钢材社会库存为1289.28万吨，环比下降30.63万吨。
• 钢厂库存：全国钢厂全品种库存为498.81万吨，环比下降10.9万吨。
• 总库存：社会+钢厂库存合计1788.09万吨，环比下降41.53万吨。
• 库存去化：五大材库存继续下降，显示市场去库存趋势。

5. 利润情况

• 盘面利润：螺纹钢2505合约盘面利润77.33元/吨，环比上升7.10元/吨；热卷2505合约盘面利润222.33元/吨，环比上升26.10元/吨。
• 现货利润：螺纹钢现货利润为67.50元/吨，环比上升5.65元/吨；热卷现货利润为157.50元/吨，环比上升20.43元/吨。

6. 原料价格

• 主要原料普遍下跌：唐山钢坯下跌40元/吨至3030元/吨，普氏62%指数下跌1.75美元至101.75美元/干吨。
• 焦炭价格：唐山准一级冶金焦到厂价格维持在1310元/吨。

7. 技术分析

• 螺纹钢：主力2505合约均线空头排列，上方压力位3400元/吨，下方支撑位3100元/吨。
• 热轧卷板：主力2505合约均线空头排列，上方压力位3500元/吨，下方支撑位3200元/吨。

关键信息汇总

供应端

• 钢厂复产加速，铁水产量回升。
• 分品种产量增长，但建材增幅明显放缓，工业材产量增长较快。
• 本周粗钢日均产量环比下降，显示供应端增速放缓。

需求端

• 建材成交量下降，终端需求疲软。
• 热卷成交量环比小幅回落，需求恢复不及预期。
• 市场对需求恢复持谨慎态度，担忧情绪持续。

库存端

• 社会库存与钢厂库存均下降，总库存去化明显。
• 五大材库存持续下降，显示市场去库存趋势。

利润端

• 螺纹钢与热卷盘面及现货利润均小幅回升，但整体仍处于低位。

原料端

• 主要原料价格下跌，影响成本端，对钢价形成压力。

技术面

• 螺纹钢与热卷均处于震荡下跌趋势，技术面偏空。

投资建议

• 市场情绪：整体市场情绪悲观，宏观担忧氛围加重。
• 供需边际：供需边际小幅转弱，市场维持弱势震荡格局。
• 操作策略：建议投资者保持谨慎，关注需求恢复情况及宏观政策动向，短期以震荡思路对待。

价差变动

总结

综上所述，螺纹钢与热轧卷板本周价格均走弱，市场情绪悲观，需求恢复缓慢，供应端有所回升但分化明显。库存持续去化，利润小幅回升，但整体仍偏弱。原料价格下跌对成本端形成压力，技术面显示弱势震荡趋势。未来需重点关注需求恢复情况及宏观政策变化，短期市场或继续弱势震荡。