20210906-华联期货-螺纹钢周报_限产扩大_钢价震荡向上_5页_1mb

螺纹钢周报总结

核心内容概述

本周螺纹钢市场进入“金九”首周，整体呈现震荡向上的走势。需求端边际回暖，推动钢价逐步上移，但需求释放的持续性仍显不足，导致价格仍有反复。供应方面，受限产政策、能耗双控及去产能回头看影响，钢厂检修计划增多，供应端扩张受限。库存方面，社会库存持续下降，而钢厂库存则因产量回升略有增加。技术面上，螺纹钢2201合约处于宽幅震荡区间，1小时图显示上行通道，关注5500点的压力位。

主要观点

• 需求回暖：市场交投氛围良好，成交量持续回升，表观消费量连续增加，显示下游需求边际改善。
• 供应受限：螺纹钢周度产量连续五周小幅回升，但因限产政策和检修计划增多，产量增幅有限。
• 库存变化：社会库存持续去库，钢厂库存则因产量回升出现反复。
• 价格走势：钢价重心逐步上移，南北价差小幅扩大，期现价差略有收窄。
• 技术面：2201合约日线宽幅震荡，1小时图呈上行通道，5500点为关键压力位。

操作建议

• 单边操作：建议回调时买入，关注5500点压力能否突破。
• 套利操作：暂无明显套利机会。

关键关注点与风险因素

• 重点关注：
  • 产量变化
  • 政策变动（如限产目标提前完成）
• 风险因素：
  • 需求释放不及预期
  • 供应端政策进一步收紧
  • 市场情绪波动

基本面分析

1. 价格与价差

• 钢价整体震荡上行，但需求释放持续性不高，价格仍有反复。
• 南方地区价格涨幅较大，南北价差小幅扩大。
• 期现价差收窄，显示现货市场对期货盘面的支撑。
• 1-5价差走扩，主要因05合约需求预期偏弱。

2. 供应

• 截至9月2日，周度产量为334.59万吨，环比增加7.21万吨。
• 产量连续五周回升，但受限产政策和检修影响，增幅有限。
• 成材利润改善是推动产量回升的主要因素。

3. 需求

• 市场成交活跃，成交量继续回升。
• 表观消费量连续增加，显示下游需求边际回暖。
• 从沪市线螺采购和成交量数据可见，市场情绪有所好转。

4. 库存

• 截至9月2日，社会库存为776.22万吨，环比减少12.38万吨。
• 钢厂库存为340.44万吨，环比增加7.18万吨。
• 社会库存持续去库，但钢厂库存因产量回升而出现反复。

5. 技术分析

• 螺纹钢2201合约日线处于宽幅震荡区间，1小时图呈上行通道。
• 上方关键压力位在5500点附近，需关注其突破情况。

研究员信息

• 研究员：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

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