20170814-联讯证券-_联讯医药周报_第四批中央环保督查启动_持续关注维生素原料药涨价受益标的_12页_1mb

联讯医药周报总结

核心内容

2017年8月14日发布的联讯医药周报主要关注了第四批中央环保督查启动对医药行业的影响，尤其是维生素原料药价格上涨的趋势。同时，报告分析了医药生物板块近期市场表现、行业政策动态及公司公告，为投资者提供了投资建议和风险提示。

主要观点

• 环保督查影响持续：第四批中央环保督查已启动，涉及多个省份，其中山东和浙江作为维生素生产大省，其环保政策收紧将推动维生素原料药价格上涨。
• 维生素价格持续上涨：受山东环保督查影响，泛酸钙价格已上涨至730元/千克，一周涨幅达20%；维生素价格指数也创出223点新高。
• 投资机会推荐：重点关注维生素B5和维生素E的涨价机会，推荐亿帆医药（VB5龙头）和新和成（VE龙头）作为受益标的。
• 行业整体表现：医药生物板块上周上涨1.57%，表现优于多数行业。化学制剂板块涨幅最大，医疗服务板块涨幅最小。
• 个股表现分化：部分个股如华大基因、亿帆医药、智飞生物表现突出，而英科医疗、开立医疗、海翔药业等则跌幅较大。
• 估值处于历史中下游：医药生物行业PE（TTM）为39.2倍，PB（LF）为3.98，从2014-2017年长周期来看，估值处于中下游位置。

关键信息

一、一周市场回顾

• 医药生物板块：上周上涨1.57%，排申万行业指数涨跌幅榜第2位。
• 子行业表现：
  • 化学制剂：周涨幅2.34%
  • 医疗服务：周涨幅1.14%
  • 化学原料药：周涨幅1.14%
• 个股涨跌幅：
  • 前五名：华大基因（16.75%）、亿帆医药（10.91%）、现代制药（9.71%）、智飞生物（9.54%）、安科生物（9.46%）
  • 后五名：英科医疗（-10.89%）、开立医疗（-7.99%）、健友股份（-7.29%）、基蛋生物（-7.29%）、海翔药业（-6.98%）

二、重要行业政策与动态

• 环保督查：第四批中央环保督查已启动，涉及吉林、浙江、山东等省份，预计对维生素行业产生持续影响。
• 中药检查：食药监总局启动中药提取物专项检查，重点检查13项内容，要求企业自查整改。
• 医疗机构增设：卫计委将增设5类独立医疗机构。

三、公司公告精选

• 业绩增长：诚志股份、海辰药业、鹭燕医药、通化东宝、鹏起科技、博雅生物、我武生物等公司上半年业绩表现良好。
• 战略合作与并购：海思科与益得生物签订独家经销合同，天坛生物、广誉远、丽珠集团等公司通过并购或业务拓展实现增长。
• 中标与技术突破：万东医疗、科伦药业、迪安诊断等公司获得重要项目中标或技术认证。

投资建议

• 推荐关注：维生素涨价受益标的，如亿帆医药和新和成。
• 投资评级标准：
  • 买入：相对大盘涨幅 > 10%
  • 增持：相对大盘涨幅 5%~10%
  • 持有：相对大盘涨幅 -5%~5%
  • 减持：相对大盘涨幅 < -5%

风险提示

• 政策风险：环保督查、药品价格谈判等政策可能对行业造成影响。
• 系统风险：市场整体波动可能对医药生物板块产生不利影响。

联讯医药跟踪股票池

附注

• 分析师简介：王凤华，联讯证券研究院执行院长，拥有丰富的行业研究经验。
• 免责声明：本报告基于公开信息，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。
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