20220321-华安证券-房地产行业周报_新房二手房成交_遇冷_调控再吹_暖风__19页_1mb

报告摘要

2022年3月11日至3月17日期间，中国房地产市场整体表现疲软，新房和二手房成交面积及套数均出现同比和环比双降趋势。与此同时，房地产行业面临多重压力，包括销售端疲软、资金面紧张、土地市场低迷等。尽管如此，政府仍通过一系列政策调控“稳”字当头，推动行业健康发展。

市场表现疲软：房地产板块在31个行业中涨幅居首，但新房和二手房成交数据均表现不佳，反映出市场对房地产需求的减弱。
新房成交：重点跟踪的32城新房成交面积同比-56.9%，环比-9.1%；其中，二线城市降幅最为明显，环比-12.7%。
二手房成交：重点跟踪的17城二手房成交面积同比-59.4%，环比-12.2%；二线城市降幅显著，环比-22.2%。
库存压力：新房库存面积环比微增0.14%，去化周期为11.1月，三线城市去化周期长达22.6月。
土地市场低迷：百城土地成交面积1404万方，同比-66%；土地溢价率2.10%，三线城市溢价率较高，但整体仍处于低位。
政策导向：政府持续出台“三稳”政策，推动房地产贷款集中度管理、土地供应两集中等调控措施，强调“以稳为主”的行业发展方向。
投资建议：建议关注稳健发展型房企（如保利发展、万科A、金地集团）和成长受益型房企（如金科股份、中南建设、新城控股），以及优质物管企业（如华润万象生活、碧桂园服务、金科服务、宝龙商业）。

政策调控：政府持续推动“三稳”政策，包括“稳地价、稳房价、稳预期”，并加强房地产贷款集中度管理、土地供应两集中等政策。
融资与销售：1-2月房地产开发投资完成额同比+3.7%，销售回款仍是房企主要资金来源，占比达50.6%。
行业新闻：国务院金融委强调稳市场与审慎收缩并行；国家统计局指出房地产销售均价同比下降10.75%；银保监会鼓励房企并购，推动行业良性循环；多地发布城市更新及保障性住房政策。

行业评级：
- 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上；
- 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
- 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。
公司评级：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
- 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
- 无评级：因信息不全或重大不确定性无法给出明确评级。