20180909-广发证券-国防军工行业2018年第36周观点周报_维持观点_板块具有较好投资价值_18页_3mb

报告摘要

广发证券发展研究中心在2018年第36周发布军工行业观点周报，认为国防军工板块在当前估值水平下具有较好的投资价值，继续维持“买入”评级。军工行业整体基本面持续改善，进入行业拐点，具备较强的抗跌能力。

行业估值处于历史底部：中证军工指数和国防军工（中信）指数的动态与静态PE均处于历史最低水平，与2012年12月初相当。
中报表现超预期：二季度以来，军工行业在订单、资产证券化及改革进度方面均有边际改善，中报显示部分配套类公司收入和利润超预期。
板块走势优于大盘：2018年第36周，中证军工指数上涨4.63%，国防军工（中信）指数上涨4.50%，显著高于沪深300指数（-1.71%）和创业板指数（-0.69%）。
军工行业具备投资机会：行业基本面与板块走势背离，具有较好基本面和行业空间的龙头公司以及具备估值优势的标的在当前市场环境下具备较好的投资价值。

中证军工指数：当前PE处于历史最底部区间，显示估值优势。
重点公司盈利预测：
- 中航机电：2018年EPS为0.25元，PE为31.52倍；2019年EPS预计为0.29元，PE预计为27.17倍，评级为“买入”。
- 中航沈飞：2018年EPS为0.56元，PE为63.91倍；2019年EPS预计为0.63元，PE预计为56.84倍，评级为“买入”。
- 中航动力：2018年EPS为0.50元，PE为47.46倍；2019年EPS预计为0.58元，PE预计为40.39倍，评级为“买入”。
- 中船防务：2018年EPS为0.11元，PE为102.43倍；2019年EPS预计为0.16元，PE预计为68.50倍，评级为“买入”。
- 中国动力：2018年EPS为0.86元，PE为22.22倍；2019年EPS预计为1.08元，PE预计为17.64倍，评级为“买入”。
- 中国卫星：2018年EPS为0.45元，PE为40.13倍；2019年EPS预计为0.52元，PE预计为34.91倍，评级为“买入”。
- 四创电子：2018年EPS为1.68元，PE为22.58倍；2019年EPS预计为2.05元，PE预计为18.51倍，评级为“买入”。
- 内蒙一机：2018年EPS为0.40元，PE为32.85倍；2019年EPS预计为0.48元，PE预计为27.17倍，评级为“买入”。
- 湘电股份：2018年EPS为0.29元，PE为22.76倍；2019年EPS预计为0.39元，PE预计为16.92倍，评级为“买入”。