20240519-中邮证券-国防军工行业周报_国防军工行业报告北京_南京等地发布行动方案_低空经济产业有望快速发展_18页_559kb

中邮证券国防军工行业周报（2024.05.19）

行业基本面

军工行业在2020-2022年高速增长后，2023年已出现显著业绩分化。预计未来将进入高质量发展新阶段，主要受益于技术迭代及军贸增长。核心标的建议关注：

• 传统航空航天：中航沈飞、钢研高纳、国科军工、菲利华等；
• 新兴技术：国睿科技、海格通信、臻镭科技、航天彩虹等。

低空经济战略推进

北京市《低空经济行动方案（2024-2027）》提出：

• 三年内企业数量超5000家、带动经济增长超1000亿元；
• 建设240+起降场、开通120+航线、培育创新平台超15个。

南京市《实施方案》 则聚焦：

• 产业规模达500亿元；
• 指标包含3个试飞测试场、30个创新应用场景、120条航线等。

市场表现与估值

军工板块本周下跌超15%，估值处历史低位。截至5月17日：

• PE-TTM 56倍、PB 2.66倍；
• 比例数据：自2014年起板块估值低于当前水平达25%。

个股动态（上周涨跌幅前十）

• 安达维尔（+2362%）、新研股份（+1581%）、金信诺（+583%）等；

风险提示

• 产能限制与交付延期；
• 装备质量或价格风险。

主要结论

随着低空经济政策落地及装备现代化需求增长，军工板块估值修复与技术突破相关机会值得关注。建议聚焦高业绩弹性标的及新兴细分领域。