20240325-国海证券-巨星农牧-603477.SH-2023年报点评报告_生猪出栏快速增长_成本把控行业领先_5页_246kb

总结

国海证券发布《巨星农牧（603477）2023年报点评报告》，维持“买入”评级。

业绩概况

公司2023年营业收入同比增长183%至4041亿元，归母净利润为负，亏损64.5亿元，主要因生猪出栏量显著增长（较上年增加7474万头）但价格下跌，叠加资产减值准备111亿元。

盈利预测

预计2024-2026年归母净利润分别为541亿元、1872亿元、807亿元，对应PE分别为3419倍、988倍、2291倍。

投资逻辑

生猪业务快速发展，成本控制优势显著。公司通过优化生产流程、疫病防治和销售策略，提升经营质量。随着猪价回暖，盈利能力有望提升。

风险提示

主要风险包括猪价波动、疫病风险、存货减值、业绩不及预期、流动性风险等。

证券分析师：程一胜、王思言、熊子兴。