20231011-东方金诚-2023年9月地产债运行情况报告_9月境内外地产债发行规模双双下降_民企地产债利差上行幅度有所收敛_8页_2mb

2023年9月地产债运行情况总结

发行规模和净融资情况

2023年9月，房企境内地产债发行数量和规模大幅下降，同比和环比降幅均超过50%，净融资缺口扩大至-18299亿元。其中，央国企发行规模下降明显，与银行信贷支持增加相关；民企发行规模保持低位，政策依赖性强。9月总计9家房企发行16只债券，规模仅1584亿元，较去年同期减少。

境外融资也在收缩，仅发行229亿美元债券，净偿还压力加剧，净融资额达-5185亿美元。

利差变化

地产债整体利差小幅走扩，信用利差扩大767bp至15790bp。民企利差上行幅度较大（约162bp），但较8月有所收窄。交易活跃度下降，当月成交额环比下降超2395%，价格异动事件减少，涉及7家房企。

展期和违约情况

新增1家主体（深圳益田集团）进行债展期，未出现新增违约主体。境外债无新增违约。

政策和市场影响

近年政策如“认房不认贷”和降低贷款利率已带动部分住房需求回升，TOP100房企9月销售额环比增长248%。但当前市场信心仍弱，信用风险缓释有限，政策效果需进一步观察。

总体而言，9月地产债市场整体承压，信用风险较高，公众应谨慎评估风险。