20170326-招商证券-建筑行业定期报告_一带一路政策持续走强_特色小镇落地更好更快_19页_2mb_2mb

报告摘要

2017年3月26日发布的建筑行业定期报告指出，建筑行业整体表现强劲，本周上涨5.69%，在A股市场中表现最佳。报告重点分析了“一带一路”、PPP（政府和社会资本合作）及装饰板块的投资机会，并对行业动态、公司动态及市场表现进行了详细回顾。

“一带一路”战略持续推进：
- 自2013年倡议提出以来，“一带一路”建设已进入关键之年，政策支持力度增强，预计5月份的高峰论坛将成为转折点。
- 建议关注“一带一路”相关的大型建筑央企，如葛洲坝、中国交建、中钢国际、中工国际及中材国际等。
PPP投资预期差机会：
- 17年PPP行情将呈现分化，建议关注订单落地能力强、业绩可兑现的公司。
- 推荐民企棕榈股份、铁汉生态、东方园林，以及央企和国企葛洲坝、中国建筑、中国中铁、中国铁建、隧道股份等。
装饰板块表现：
- 装饰板块在16年订单和业绩有所好转，17年有望继续增长。
- 推荐金螳螂、全筑股份、东易日盛、亚厦股份等。
国企改革投资机会：
- 国企改革继续推进，重点推荐上海本地国改标的如隧道股份、华建集团和上海建工。

订单类：
- 龙元建设签署3项PPP合同，合计13.43亿元
- 美丽生态签署30亿元施工总承包合同
- 北方国际与德黑兰签署9380万欧元供货合同
- 上海建工成为眉山市PPP项目第一中标候选人
- 铁汉生态中标2项PPP项目，合计14.38亿元
- 棕榈股份签署2项重大项目，合计65.90亿元
- 中国建筑签署638.93亿元项目
业绩类：
- 方大集团：16年营收增长64.83%，净利润增长550.64%
- 腾达建设：16年营收增长5.04%，净利润增长394.37%
- 宏润建设：16年营收增长3.41%，净利润增长10.36%
- 上海建工：16年营收增长6.56%，净利润增长12.03%
其他动态：
- 雅百特全资子公司已获得营业执照
- 蒙草生态拟发行不超过8亿元中期票据和短期融资券
- 丽鹏股份全资子公司修改经营范围
- 广田集团投资3亿元设立小额贷款公司
- 三维工程拟出资4000万元设立子公司三维环境
- 中国中冶发行20亿元可续期公司债券
- 宏润建设拟投资不超过60亿元用于PPP项目