20170326-兴业证券-机械设备行业周报_一带一路_打开高端装备行业成长新空间_持续推荐_32页_1mb

机械设备行业研究报告总结（第12周）

核心内容

本报告聚焦于机械设备行业在“一带一路”政策背景下迎来的成长机遇，同时分析了工程机械、油服装备、天然气设备、煤化工、锂电设备及3C自动化设备等细分领域的投资机会。报告指出，随着政策推动和市场需求变化，相关行业将迎来新的增长周期，并推荐了一批重点公司。

主要观点

1. “一带一路”推动高端装备行业发展

• “一带一路”战略将促进中国装备制造业对外出口和投资，推动行业进入新的景气周期。
• 装备制造业受益顺序为：工程机械 > 铁路施工装备 > 铁路车辆设备。
• 能源基础设施合作推动油服、核电领域企业国际化，建议关注综合实力强、产品有国际竞争力、海外经验丰富的公司。

2. 工程机械板块

• 工程机械行业受益于基建投资加速及“一带一路”政策，市场需求复苏。
• 重点推荐：三一重工、徐工机械、柳工、山河智能、中联重科、中铁工业、恒立液压等。
• 挖掘机供给侧改革完成，更新换代主导新一轮需求。

3. 油服装备迎来上行周期

• 随着原油价格企稳回升，石油开采公司的资本支出将增加，油服装备行业有望迎来上行周期。
• 重点推荐：杰瑞股份、惠博普等民营油服公司龙头。

4. 天然气设备投资机会

• 天然气消费复合增长率预计超过15%，推动天然气重卡产量增长，带动相关设备需求。
• 随着油气体制改革推进，天然气价格有望进一步放开，扩大利用规模。
• 重点推荐：厚普股份、富瑞特装、杰瑞股份等。

5. 煤化工复苏带来主题机会

• “十三五”期间，煤化工行业将进入理性健康发展阶段，示范项目重启，行业景气度有望恢复。
• 重点推荐：杭氧股份、天沃科技、纽威股份、中泰股份等。

6. 锂电设备需求凸显

• 动力电池发展方案出台，预计2017年锂电设备行业仍将保持高增长。
• 行业集中度提升，龙头企业具备进口替代能力。
• 重点推荐：先导智能、赢合科技、正业科技、东方精工等。

7. 3C自动化设备高景气度

• 2017年是苹果iPhone8的大年，3C行业自动化改造需求旺盛。
• 自动化渗透率低，推动设备更新。
• 重点推荐：联得装备、正业科技等。

关键信息

推荐组合

• 重点推荐：中铁工业、山河智能、三一重工、柳工、恒立液压、杰瑞股份、厚普股份、豪迈科技、天桥起重、诺力股份。
• 其他关注：中联重科、徐工机械、富瑞特装、杭氧股份、天沃科技、纽威股份、中泰股份、先导智能、赢合科技、联得装备、正业科技、东方精工。

行业表现

• 3月20日~3月24日，机械行业指数上涨 1.29%，沪深300上涨 1.27%。
• 工程机械指数上涨 3.69%，重型机械上涨 5.37%，铁路设备上涨 3.79%。
• 机械行业整体PE（TTM）为 102.65倍，PB（MRQ）为 3.3倍，较A股整体溢价显著。

风险提示

• 政策变动风险：相关政策可能发生变化，影响行业发展。
• 固定资产投资低于预期：市场需求不及预期可能导致业绩下滑。

行业数据与动态

• 大宗交易：部分公司如厚普股份、杰瑞股份、华伍股份等通过大宗交易实现较高盈利。
• 限售解禁：未来3个月部分公司限售股解禁，可能对股价产生影响。
• 新股上市：2017年以来，机械行业有若干公司上市，值得关注。

结论

机械设备行业在“一带一路”政策推动下迎来成长新空间，尤其在工程机械、油服装备、天然气设备、煤化工、锂电设备及3C自动化设备等领域具备较大投资潜力。报告持续推荐行业龙头及具备成长性的企业，同时提醒投资者关注政策变动及市场需求变化带来的风险。