20170326-安信证券-建筑行业周报_一带一路_PPP持续性强_关注钢结构_13页_575kb

建筑行业投资分析总结

核心内容

2017年建筑行业投资机会主要集中在“一带一路”、PPP、国企改革、房地产后周期及装配式建筑等领域。本周继续看好“一带一路”和PPP投资机会的持续性，同时建议关注钢结构细分领域。

主要观点

• “一带一路”：作为国家战略，带动了中国建筑企业的海外订单增长，尤其在交通基础设施建设方面。重点推荐具备充分海外布局和较强资源整合能力的企业，如中国交建、中国中铁、北方国际和安徽水利。
• PPP：政策、模式和业绩三方面逻辑持续，PPP条例被列入2017年立法“急需项目”，推动PPP项目落地和ABS发展，提升相关企业业绩。重点推荐地方国企叠加PPP的云投生态和安徽水利，设计类公司中衡设计和中设集团，以及订单激增的文科园林和岭南园林。
• 钢结构：受益于装配式建筑推进，龙头企业如杭萧钢构将率先受益。

关键信息

上周投资组合表现

下周投资组合

风险提示

• 经济下行风险
• PPP推进不达预期
• “一带一路”推进外围环境阻力
• 固定资产投资下滑
• 地方财政增长缓慢

行业表现

• 建筑行业本周上涨 5.69%
• 中材国际领涨 27.18%
• 二级子行业表现：
  • 专业工程：上涨 6.57%
  • 房屋建设Ⅱ：上涨 6.44%
  • 基础建设：上涨 5.87%
  • 装修装饰Ⅱ：上涨 3.91%
  • 园林工程Ⅱ：上涨 3.17%

公司重要公告

重大订单公告

并购重组公告

停复牌公告

行业动态

• “一带一路”订单数据向好：2016年中国与沿线国家贸易总额达9535.9亿美元，占外贸总额25.7%。
• 亚投行扩容：成员规模达到70个，成为全球第二大多边开发机构。
• “一带一路”战略对接：李克强总理访问澳、新两国，推进“一带一路”战略对接。
• 绿色建筑发展：住建部发布《“十三五”建筑节能与绿色建筑发展专项规划》及《装配式建筑行动方案》，推动装配式建筑发展。

政策动态

• PPP立法：PPP条例被纳入2017年立法“急需项目”，推动PPP项目落地及ABS发展。
• 农业供给侧改革：发改委发布农业供给侧改革实施意见，启动多个PPP试点项目。
• 政务公开：国务院办公厅要求推进重大建设项目、公共资源配置和PPP项目信息公开。
• 装配式建筑：住建部提出全面推进装配式建筑，提升建筑节能与绿色建筑发展水平。

会议日程

• 2017年5月：北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛
• 2017年7月8日：G20峰会
• 2017年9月：金砖峰会
• 2017年9月12日：世界经济论坛新领军者年会暨夏季达沃斯论坛
• 2017年12月：中央经济工作会议、中央农村工作会议、各部委年度工作会
• 2017年下半年：中共十九大

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数 10% 以上
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差 -10% 至 10%
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数 10% 以上

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数
• B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数

分析师声明

张龙具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论有合理依据。

免责声明

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