20260522-方正证券-REITs_板块表现显著分化_关注高股息与确定性资产_12页_3mb

REITs板块表现总结

核心内容

本报告分析了2026年5月11日至15日期间REITs市场的表现，指出板块间出现显著分化。整体来看，REITs二级市场出现回调，中证REITs全收益指数单周下跌2.15%，年初至今累计跌幅为1.97%。相比之下，沪深300指数年初至今上涨4.96%，中证红利指数上涨3.20%，中债综合指数微涨0.69%。

主要观点

• 市场表现分化：不同REITs板块表现差异明显，其中生态环保和新型基础设施REITs展现出较强的韧性，分别上涨3.33%和8.48%。
• 低利率环境下的配置策略：在无风险利率低位震荡的背景下，建议采取“哑铃型”配置策略，聚焦“确定性”和“高股息”资产。
• 重点推荐板块：
  • 能源基础设施：具备抗通胀属性，现金流稳定，推荐华夏特变电工新能源REIT和鹏华深圳能源REIT。
  • 交通基础设施：年化可供分派率高，适合稳健防御，推荐浙商沪杭甬REIT、易方达深高速REIT等。
• 谨慎对待部分板块：
  • 产业园区与仓储物流：虽然部分个券估值具有吸引力，但基本面尚未出现明显拐点，建议等待出租率等指标改善后再介入。
  • 消费基础设施：涨跌互现，需精选个股，关注华夏金茂商业REIT等表现尚可的个券。

关键信息

板块表现

REITs个券表现

• 表现较好：

  • 华夏首创奥莱REIT（QTD: 2.63%，YTD: 5.36%）
  • 南方润泽科技数据中心REIT（QTD: 1.97%，YTD: 10.05%）
  • 华夏金茂商业REIT（QTD: 0.72%，YTD: 4.28%）
  • 华夏特变电工新能源REIT（QTD: 4.29%，YTD: 9.28%）
  • 鹏华深圳能源REIT（QTD: 3.00%，YTD: 4.15%）

• 表现较差：

  • 广发成都高投产业园REIT（QTD: -15.86%）
  • 中金湖北科投光谷REIT（QTD: -9.61%）
  • 华泰苏州恒泰租赁住房REIT（QTD: -5.20%）
  • 华泰南京建邺REIT（QTD: -7.11%）
  • 中金普洛斯REIT（QTD: -5.23%）
  • 华泰宝鸿物流REIT（QTD: -5.61%）

一级市场动态

• 首批商业不动产REITs：预计将在6月集中上市，但市场承接能力仍需关注。
• 市场压力：随着REITs估值承压，一级市场供给扩容可能对二级市场流动性造成压力。

投资建议

• 底仓防御：重点配置高确定性的能源与高分红的交通基础设施资产。
• 左侧博弈：关注超跌的保障性租赁住房与消费类资产，等待基本面改善。
• 精选个券：在消费和新型基础设施板块中，建议选择表现较好的个券。

风险提示

• 公募REITs二级市场价格波动风险
• 政策不及预期风险
• 统计口径差异可能影响数据解读

结论

当前REITs市场整体表现疲软，但部分板块如能源和生态环保展现出较强的抗跌能力和正收益潜力。在低利率环境下，投资者应关注高股息与确定性资产，采取“哑铃型”配置策略，以降低市场波动风险。同时，对于产业园区和仓储物流等板块，需保持谨慎，等待基本面改善信号。