20150610-渤海证券-通信行业周报_大盘越过5000点通信板块风险与机遇并存_18页_617kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告发布于2015年6月10日，由渤海证券分析师齐艳莉及助理分析师徐勇撰写，主要分析了当时通信行业在市场走势、行业要闻、公司公告及投资策略等方面的表现与展望。

主要观点

• 通信板块在大盘冲破5000点后整体保持宽幅震荡，其中通信运营板块表现较强，通信设备板块则因中小盘个股回调而下跌。
• 通信板块估值压力显现，TTM估值为99.47倍，相对于全体A股估值溢价率高达351%，显示市场对通信行业存在一定的估值回调预期。
• 本周市场进入中期震荡阶段，蓝筹类个股和成长股分化明显，通信类个股走势平稳，建议关注4G产业链和移动通信互联设备等确定性强的子行业。

关键信息

市场走势

• 沪深300指数上涨4.55%，SW通信行业上涨0.18%。
• 通信运营上涨12.59%，通信设备下跌3.02%。
• 复牌类个股表现强势，如华星创业、梅泰诺和航天通信涨幅均为61.07%。
• 前期炒高个股如金亚科技、国脉科技和迪威视讯出现明显回调。

估值分析

• 截止6月2日，BH通信板块TTM估值为99.47倍，相对于全体A股估值溢价率为351%。
• 通信板块估值压力有所增加，但整体仍处于相对合理区间。

投资策略

• 建议保持谨慎，重点选择确定性强的4G产业链和移动通信互联设备等子行业。
• 推荐股票池中的中威电子、胜利精密、永鼎股份。

行业要闻

政策动向

• 国家发改委发布《战略性新兴产业引领发展》报告，指出战略性新兴产业一季度实现稳定增长，下一步发展后劲较足。
• 基础测绘中长期规划获批，明确了2015-2030年全国基础测绘的发展目标和重点任务。

运营动态

• 中国联通启动4G业务转售，为虚拟运营商提供一体化资费，并推出多项业务举措激励转售业务发展。
• 中国联通推出9项“互联网+”行动计划举措，包括构建高速互联智能网络、建设新一代云数据中心、打造云服务产品等。
• 乐视与中国联通战略合作，推动乐视超级手机与4G网络的结合，拓展生态空间。

设备进展

• 世界首条量子通信干线“京沪干线”将于2016年建成，预计市场规模在千亿以上。
• IDC预测2020年全球物联网市场规模将达1.7万亿美元，亚太地区市场份额将小幅下降至51.2%。

A股公司公告

• 迪威视讯：中标IDC订单，项目投资约3.36亿元。
• 邦讯技术：拟推亿元员工持股计划，公司股票将于6月4日复牌。
• 永鼎股份：控股子公司签订1.58亿合同，助力公司拓展东南亚市场。
• 佳都科技：拟投资5.5亿元参股设立花城银行，推动金融与实业融合。
• 中兴通讯：与珠海市政府签订智慧城市合作协议，参与多个智慧城市建设项目。
• 金亚科技：重组期间遭证监会立案调查，此前已收到行政许可申请材料补正通知书。
• AT&T：授予中兴通讯“水晶奖”，认可其在支持供应商多样性战略方面的贡献。
• 新海宜：拟收购中华通信约32%股权，加强“大通信”产业链布局。
• 鹏博士：5000万美元增资美国子公司，推动海外增值业务发展。
• 亨通光电：签署“一带一路”战略合作协议，开展新能源等项目合作。
• 宜通世纪：参股西部天使，布局移动医疗领域，计划覆盖全国肿瘤医院。
• 大唐电信：洽购美国Marvell的移动无线芯片业务，谈判主要集中在价格和合作模式上。

结论

通信行业在市场整体上涨背景下表现出分化趋势，运营板块表现优于设备板块。政策支持、4G建设及物联网发展为行业带来机遇，但估值压力和监管风险也需警惕。投资建议聚焦于4G产业链和移动通信设备，关注业绩超预期和行业明朗的个股。