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氯碱日报 - 2025年12月2日

PVC市场分析

价格与基差:

• 期货价格震荡微涨，华东基差小幅扩大负值；现货价稳，但出口利润回落。
  供需动态:
• 供应端充足，新增产能逐步投放；需求端开工率下降，采购情绪一般但低价点价改善。
• 印证性政策提振情绪，但出口订单增量受反倾销调查阴影，出口风险待观察。

烧碱市场分析

价格趋势:

• 现货稳中有降，山东液碱报价下调；非铝需求季节性转弱，烧碱累库。
• 钛材相关装置检修缓解供应压力，但氧化铝采购需求下降加大市场承压。

综合评估

• PVC: 供需宽松格局持续，成本支撑减弱；库存维持高位，出口价差收窄，预计震荡偏弱。
• 烧碱: 下游接货价下调影响现货价格，产区差异显著，华东基差承压；电价下调小幅支撑液氯，但氯碱综合利润处于低位。

策略建议

• PVC: 区间震荡，谨慎观望；跨期减仓策略。
• 烧碱: 谨慎偏空，短期利空主导；重点关注供需边际变化。

风险提示:

• 装置检修、政策扰动及宏观情绪波动。
• PVC：进口政策动向、下游终端需求；烧碱：氧化铝投产节奏、电价政策调整。