20250916-华泰期货-氯碱日报_烧碱下游厂家调低接货价_关注接货节奏_12页_2mb

氯碱日报总结 - 2025-09-16

PVC 分析

PVC市场整体延续弱势。价格方面，主力收盘价4921元/吨（+45），华东现货4720元/吨（+50），华南4790元/吨（+30）；基差华东-201元/吨（+5），华南-131元/吨（-15）。供需环比改善，供应端检修增加，但总体仍充裕；需求端下游制品开工走强，但出口受政策影响预期减弱。库存累库持续，利润空间压缩；策略建议单边观望，跨期V01-05逢低正套。

烧碱 分析

烧碱现货稳中有降，山东32%液碱报价845元/吨（-25）。生产利润中位水平，上游成本支撑存在。市场供需环比小幅调整，下游需求支撑松动，氧化铝等下游调低接货价，库存累积；策略建议观望，跨期SH01-05逢低正套。

整体市场

PVC和烧碱均面临供应充裕、库存高的压力，需求不确定性增加，政策风险如出口政策可能影响走势。

风险提示

• PVC：出口政策不确定性、宏观政策影响。
• 烧碱：液氯价格波动、下游囤货节奏不确定。