20211011-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_2页_239kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要分析了PTA、乙二醇、短纤及纸浆等化工品的市场走势与基本面情况，重点围绕供需关系、成本支撑、价格走势及技术面分析等方面展开，为后续投资与操作提供参考依据。

PTA

主要观点

• 价格走势：上周五夜盘PTA期货价格继续强势运行，增仓上行。
• 供应端：PTA开工率回落至60.32%，国庆期间下游拿货积极性偏弱，导致库存略有回升。
• 需求端：聚酯开工率小幅回升至78.57%，织造开工率基本持平在51.84%。
• 成本支撑：当前PTA成本加工费在780元/吨附近，成本支撑较强。
• 市场预期：短期价格维持偏强运行，但加工费改善及下游需求跟进有限，不宜过分追高。
• 技术面：TA2201合约下方关注5350附近支撑，建议回落做多，止损5250。

乙二醇

主要观点

• 价格走势：隔夜乙二醇震荡走高。
• 库存情况：截止上周五，华东主港地区MEG港口库存总量为47.19万吨，较上上星期一降低2.25万吨，但较上上星期四有所增加。
• 供应端：国内乙二醇产量维持高位，近期装置变动量较大。
• 成本支撑：煤价及国际原油价格强势，对乙二醇形成成本支撑。
• 需求端：EG装置重启量增加，但聚酯负荷下降，多头风险加剧。
• 技术面：EG2201合约上方关注6750附近压力，下方测试6350附近支撑，预计短期维持高位震荡。

短纤

主要观点

• 价格走势：短纤价格维持强势，主要受上游原材料价格强势及限电政策影响。
• 供应端：受双控政策及利润不高影响，自7月以来短纤产量持续下降，当前加工费维持在1000元/吨附近低位。
• 需求端：节后短纤产销放量，工厂总体产销达155.14%，较上一交易日上升112.38%，终端需求积极性尚可。
• 市场预期：成本提振及供需错配有望支撑短纤偏强震荡。
• 技术面：PF2201合约上方关注8000压力，下方测试五日线附近支撑，建议逢低做多操作。

纸浆

主要观点

• 价格走势：隔夜纸浆横盘震荡，现货市场报价偏弱运行。
• 库存情况：节前青岛及常熟港口库存继续增加，叠加外盘报价小幅走跌，纸浆港口库存处于累库状态。
• 需求端：下游纸厂开工不足，纸浆需求增量有限。文化及生活用纸虽提涨意愿较强，但纸企开工率较低，需求未明显改善。
• 市场预期：在供需弱势影响下，纸浆价格上行动力不足，预计短期内维持震荡走势。
• 技术面：SP2111合约上方关注5900压力，下方测试5750支撑，建议区间交易。

总结

本次晨会分析指出，化工品市场整体呈现分化态势。PTA受成本支撑和供需偏紧影响，价格偏强运行，但需警惕下游需求跟进不足的风险；乙二醇虽有成本支撑，但装置重启与聚酯负荷下降形成多头压力，预计维持高位震荡；短纤因上游原材料价格强势和限电政策，价格保持强势，建议逢低做多；纸浆则因下游需求疲软和库存增加，价格上行动力不足，建议采取区间交易策略。各品种需结合技术面与基本面综合判断操作时机。