20220225-瑞达期货-金属小组晨会纪要观点_8页_239kb

金属小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会纪要围绕多种金属期货品种展开，涵盖沪铝、沪锌、沪铅、动力煤、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁、沪铜、沪镍、沪锡、不锈钢、铁矿石、螺纹钢、热卷及贵金属等，分析了近期市场动态、供需变化、政策影响及操作建议。

主要观点与关键信息

沪铝

• 市场影响：俄乌冲突引发避险情绪，全球股市下跌，原油和黄金价格上涨，导致欧美央行加息预期放缓。
• 供应端：百色地区因疫情减产42万吨，2月产能环比下降约0.44%，但电力恢复和政策支持将推动2022年电解铝产量回升。
• 需求端：新能源汽车、5G新基建等行业发展迅速，带动铝需求增长。
• 库存情况：LME及上期所铝库存处于近5年低位。
• 操作建议：建议沪铝暂时观望，短期高位运行。

沪锌

• 市场影响：与沪铝类似，俄乌冲突导致避险情绪升温，支撑海外锌价。
• 供应端：中国1月精炼锌产量48.01万吨，2月预计46.42万吨，环比下降2.9%。
• 库存情况：国内锌库存压力上升，LME锌库存仍保持降库趋势。
• 需求端：镀锌板消费预期良好，新基建、汽车行业拉动锌需求。
• 操作建议：建议沪锌暂时观望。

沪铅

• 供应端：1月铅产量约56万吨，2月预计49万吨，小幅下滑；再生铅利润较高，后期产能释放预期强。
• 需求端：汽车和储能行业带动需求增长。
• 库存情况：铅供应预计宽松。
• 操作建议：短期铅价区间震荡，建议14800-15800区间高抛低吸。

动力煤

• 市场动态：ZC2205合约高开低走，主产地煤矿恢复生产，港口高卡煤结构性短缺。
• 需求端：电厂及化工厂需求良好，支撑期价。
• 政策风险：国家稳价政策出台，短期偏弱震荡。
• 操作建议：建议790-830区间高抛低吸。

焦煤 & 焦炭

• 焦煤：JM2205合约冲高回落，煤矿出货顺畅，但进口煤数量低位，短期偏弱震荡。
• 焦炭：J2205合约大幅下跌，焦企生产上升，但市场情绪谨慎，短期反复。
• 操作建议：建议暂时观望或短线操作，注意风险控制。

锰硅 & 硅铁

• 锰硅：SM2205合约宽幅震荡，产区开工率创近7个月新高，钢厂复产带动需求。
• 硅铁：SF2205合约震荡运行，供应压力逐步增大，但出口贸易好转支撑期价。
• 操作建议：建议8325-8485区间高抛低吸（锰硅）；9230-9430区间高抛低吸（硅铁）。

沪铜 & 沪镍 & 沪锡

• 沪铜：2204合约高开回落，海外库存低位，国内现货库存增长限制上行动能。
• 沪镍：2204合约高开低走，菲律宾雨季影响镍矿供应，但海外资源流入导致库存回升。
• 沪锡：2204合约冲高回落，国内广西缺料，产量减少，下游需求良好，库存低位支撑锡价。
• 操作建议：沪铜建议70500-72000区间轻仓操作；沪镍建议多单逢高减仓；沪锡建议多单继续持有，止损10日均线。

不锈钢

• 市场动态：SS2204合约高开低走，节后钢厂复产，市场资源到货增加。
• 供需情况：上游原料成本上升，下游需求尚未完全恢复，库存增长压制价格。
• 操作建议：建议暂时观望。

铁矿石 & 螺纹钢 & 热卷

• 铁矿石：I2205合约承压回落，政策干预下价格区间波动。
• 螺纹钢：RB2205合约减仓回落，现货报价下调，产量及库存回升。
• 热卷：HC2205合约震荡偏弱，现货供应增加，市场情绪受政策影响。
• 操作建议：铁矿石建议日内震荡偏空交易；螺纹钢与热卷建议短线震荡偏空交易。

贵金属

• 市场动态：俄乌冲突引发避险情绪，但美军未直接介入，金银价格高位回调。
• 技术面：MACD红柱缩短，KDJ指标向下发散。
• 操作建议：建议沪市金银日内短线交易，注意风险控制。