20240907-华创证券-新宝股份-002705.SZ-2024年中报点评_外销景气内销稳健_5页_526kb

新宝股份（002705）2024年中报点评分析摘要

根据新宝股份（002705）2024年中报，公司2024年上半年整体表现强劲，营收和归母净利润分别同比增长215%和120%，其中外销业务增长尤为显著。

一、主要业绩亮点：

1. 2024H1营收772亿元，Q2单季营收425亿元；归母净利润44亿元，Q2单季27亿元
2. 外销业务延续高景气，上半年海外营收增长271%，主要受益于海外补库需求释放及低基数效应
3. 内销市场稳步恢复，上半年内销增长63%，自主品牌业务持续加强营销和产品创新
4. 公司盈利能力稳健，毛利率虽略有下行0.6个百分点，费用率整体收窄

二、趋势分析：

1. 预计海外增速将回归稳健水平，内销业务有望加速修复
2. 公司自主品牌矩阵完善，产品创新能力持续增强

三、估值调整：
根据DCF分析，将目标价从原16元调整为16元（调整前为16元），维持“推荐”评级。

四、核心风险：
新品拓展不及预期、终端需求不振及行业竞争加剧。

原文摘要完