20220619-宝城期货-股指衍生品周报_市场风险偏好整体偏乐观_16页_1019kb

宝城期货研究所金融期货期权团队分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所金融期货期权团队分析师龙奥明撰写，主要分析当前市场风险偏好、股指期货走势及ETF期权与股指期权的市场情况。报告指出，市场整体情绪偏乐观，但经济结构性问题仍存，存在回调风险。建议投资者根据市场波动情况，采取相应的期权策略进行风险管理。

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主要观点

市场风险偏好

• 当前市场风险偏好整体偏乐观，主要得益于一揽子稳增长政策的推进和5月经济数据的改善。
• 然而，国内经济仍面临原材料价格上涨、物流成本上升及海外滞胀背景下需求走弱等挑战，经济修复空间可能受限。

股指期货走势

• 股指期货整体呈现震荡偏强趋势，但目前反弹至3月份疫情前的平台区域上沿附近，面临一定的反复。
• 技术面上，股指可能在当前位置出现回调压力，需警惕短期波动。

ETF期权与股指期权策略

• 鉴于市场存在反复和回调风险，建议短线逢高布局熊市价差策略，以控制潜在亏损。
• 期权隐含波动率小幅回升，反映出市场对不确定性的担忧，但整体仍处于相对低位。

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关键信息

股指期货（IF、IH、IC）

• 基差走势图：显示股指期货基差在近期有所波动，但整体维持震荡格局。
• 跨期价差：各合约之间的价差显示市场对短期走势存在分歧，需关注价差变化对策略的影响。

上证50ETF期权

• 价格走势：上证50ETF价格在上周上涨，周涨幅为1.49%。
• 期权涨跌：认购合约周涨幅在27.35%至40.00%之间，认沽合约周跌幅在-83.33%至-77.57%之间。
• 成交量PCR：整体成交量PCR下降，表明市场交易情绪有所减弱。
• 持仓量PCR：持仓量PCR上升，显示投资者持仓意愿增强。
• 隐含波动率：7月平值期权隐含波动率为21.75%，略高于标的30交易日历史波动率（19.15%）。

沪深300ETF期权（上交所）

• 价格走势：沪深300ETF（上交所）价格上周上涨，周涨幅为1.65%。
• 期权涨跌：认购合约周涨幅在20.86%至49.54%之间，认沽合约周跌幅在-72.73%至-88.55%之间。
• 成交量PCR：成交量PCR下降，持仓量PCR上升，显示市场交易活跃度变化。
• 隐含波动率：7月平值期权隐含波动率为21.69%，略高于标的30交易日历史波动率（18.33%）。

沪深300ETF期权（深交所）

• 价格走势：沪深300ETF（深交所）价格上周上涨，周涨幅为1.77%。
• 期权涨跌：认购合约周涨幅在20.86%至49.54%之间，认沽合约周跌幅在-72.73%至-88.55%之间。
• 成交量PCR：成交量PCR下降，持仓量PCR上升。
• 隐含波动率：7月平值期权隐含波动率为21.69%，略高于标的30交易日历史波动率（18.33%）。

沪深300指数期权

• 价格走势：沪深300指数上周上涨，周涨幅为1.65%，收于4309.04。
• 期权涨跌：认购合约周涨幅在21.93%至39.34%之间，认沽合约周跌幅在-42.59%至-22.44%之间。
• 成交量PCR：成交量PCR下降，持仓量PCR上升。
• 隐含波动率：7月平值期权隐含波动率为21.68%，略高于标的30交易日历史波动率（18.36%）。

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策略建议

• 短期策略：建议逢高布局熊市价差策略，以应对市场可能的回调风险。
• 中长期策略：需关注政策面及经济基本面的变化，适时调整策略。

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分析师简介

• 姓名：龙奥明
• 职位：宝城期货研究所金融期货期权团队分析师
• 教育背景：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 专业技能：擅长数学建模和数据分析
• 工作经历：自2017年起加入宝城期货，专注于股指期货、ETF期权及股指期权的研究

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免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应结合自身情况及独立顾问意见进行决策。
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