毕马威：2020年度中国租赁业调查报告-2020.8-77页_2mb

2020年度中国租赁业调查报告总结

核心内容

本报告由毕马威中国发布，旨在分析2019年中国租赁行业整体环境变化及未来发展趋势。报告汇总了77家租赁公司（42家金融租赁公司和35家融资租赁公司）的财务信息，并根据总资产规模划分为六个组别进行分析，涵盖规模类、成长类、效率类、杠杆类指标及行业热点话题。

主要观点

1. 总资产规模增长放缓，行业分化加剧

• 金融租赁公司：2019年总资产规模约人民币3.0万亿元，较上年末增长7%，近五年复合年均增长率为15%。
• 融资租赁公司：2019年总资产规模约人民币2.0万亿元，较上年末增长10%，近五年复合年均增长率为28%。
• 整体趋势：总资产规模增速整体放缓，各组别之间成长性呈现分化。金融租赁公司户均总资产规模增速稳定，而融资租赁公司增速波动较大。
• 规模差距缩小：2015年末，金融租赁公司户均总资产规模高于融资租赁公司约250亿元；2019年末，融资租赁公司户均总资产规模反超金融租赁公司约460亿元，样本B组和C组的差距也显著缩小。

2. 收入水平持续提升，盈利能力分化

• 收入增长：租赁行业户均营业总收入持续增长，样本B组融资租赁公司增长速度尤为显著。
• 收入规模：样本A组、B组和C组融资租赁公司户均营业总收入从2015年的人民币82亿元、8亿元和6亿元增长至2019年的人民币248亿元、30亿元和15亿元。
• 盈利能力：金融租赁公司ROE和ROA均呈上升趋势，2019年ROE为11.27%，ROA为1.39%；而融资租赁公司ROE和ROA则呈下降趋势，2019年ROE为8.90%，ROA为1.23%。
• 组别差异：样本A组融资租赁公司ROE仍高于样本A组金融租赁公司，但差距逐渐扩大；样本C组融资租赁公司ROE和ROA已低于样本C组金融租赁公司。

3. 风险管理强化，拨备水平提升

• 拨备率：租赁公司整体拨备水平提升，金融租赁公司总体拨备水平高于融资租赁公司。
• 个体差异：样本A组和C组的融资租赁公司中存在拨备率接近或超过15%的公司，而样本融资租赁公司中也有部分拨备率低于1%。
• 不良率上升：融资租赁公司户均不良率增长较快，2019年为2.07%，较2018年增长0.76个百分点；金融租赁公司户均不良率为1.22%，较2018年增长0.27个百分点。
• 行业挑战：随着不良率的上升，融资租赁公司面临更严峻的风险管理挑战，需进一步提升拨备水平和风险控制能力。

关键信息

金融租赁公司样本组别

• 样本A组（总资产超过1,000亿元）：9家，包括工银、国银、交银、招银、民生、华融、建信、兴业、华夏。
• 样本B组（总资产超过300亿元但不超过1,000亿元）：20家，包括光大、浦银、江苏、外贸、昆仑、农银、西藏、长城国兴、北银、中信、苏银、信达、中铁建、徽银、太平石化、河北、永赢、渝农商、湖北、邦银。
• 样本C组（总资产超过140亿元但不超过300亿元）：13家，包括浙江浙银、哈银、长江联合、洛银、贵银、皖江、江西、重庆鈇渝、苏州、河南九鼎、珠江、佛山海晟。

融资租赁公司样本组别

• 样本A组（总资产超过1,000亿元）：4家，包括渤海租赁、远东宏信、平安国际、中银航空。
• 样本B组（总资产超过300亿元但不超过1,000亿元）：17家，包括海通恒信、国网国际、融和、通用环球、芯鑫、越秀、中交、中建投、中国飞机租赁、招商局通商、中远海运、国新、易鑫、华能天成、康富、大唐、国药控股。
• 样本C组（总资产超过140亿元但不超过300亿元）：14家，包括国泰、船舶、华电、狮桥、华润、诚泰、汇通、安吉、晨鸣、丰汇、河钢、青岛城乡、中广核、海尔。

数据来源与统计方法

• 数据来源：各样本租赁公司或其母公司公开披露的年度报告、财务报表、招股说明书。
• 折算方法：对于非人民币报表的公司，采用国家外汇管理局公布的人民币汇率中间价进行折算。
• 拨备选择：优先选取租赁业务主体的合并财务信息，若无法获取则采用个别财务信息。
• 不良率与拨备率：剔除准备金率极值公司后进行统计，反映行业整体风险状况。

行业趋势与建议

1. 规模与效率

• 规模效应：资产规模较大的公司具有更强的议价能力和资产运转效率。
• 多元化经营：部分融资租赁公司通过多元化投资获取协同效应收入，提升盈利能力。

2. 盈利能力

• 金融租赁公司：盈利能力稳步提升，ROE和ROA均高于融资租赁公司。
• 融资租赁公司：盈利能力下滑，需关注不良率和拨备覆盖率，以提高风险抵御能力。

3. 风险管理

• 不良率上升：融资租赁公司不良率增长较快，需加强风险管理和资产质量控制。
• 监管加强：融资租赁行业面临更严格的监管要求，需提升合规性和风险处置能力。

4. 行业发展

• 行业转型：租赁公司正从“跑马圈地”转向“精准滴灌”。
• 后疫情时代：信用风险、市场风险和流动性风险成为关注重点。

附录：关键指标概览

金融租赁公司

• 总资产规模：样本A组平均为183,585百万元，样本B组为52,331百万元，样本C组为21,020百万元。
• 归母净资产：样本A组平均为20,436百万元，样本B组为6,950百万元，样本C组为3,062百万元。
• 营业总收入：样本A组平均为18,863百万元，样本B组为52,331百万元，样本C组为3,062百万元。

融资租赁公司

• 总资产规模：样本A组平均为229,619百万元，样本B组为45,450百万元，样本C组为19,113百万元。
• 归母净资产：样本A组平均为34,358百万元，样本B组为6,773百万元，样本C组为3,992百万元。
• 营业总收入：样本A组平均为229,619百万元，样本B组为45,450百万元，样本C组为19,113百万元。

总结

2020年度中国租赁行业在外部经济和监管环境变化中持续发展，但增速有所放缓，行业分化加剧。金融租赁公司总体表现稳健，而融资租赁公司面临更多挑战，特别是在盈利能力、不良率和拨备水平方面。报告指出，租赁公司需加强风险管理，提升资产质量，以应对未来不确定性和风险。