20210422-东北证券-电气设备_政策勾勒发展前景_国内储能行业加速在即_3页_518kb

电气设备行业动态总结

核心内容

国家发改委、能源局于2021年4月21日发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见（征求意见稿）》，为储能行业的发展提供了重要政策指引。该文件强调了新型储能在未来新型电力系统中的关键作用，并明确了储能的市场地位和价格机制，推动其从商业化初期向规模化发展转变。预计到2025年，国内新型储能装机规模将达到30GW以上，而截至2020年底，电化学储能累计装机规模仅为3.3GW，显示出巨大的增长空间。

主要观点

• 政策支持：指导意见为储能行业指明了发展方向，明确储能作为独立市场主体的地位，推动其参与各类电力市场。
• 市场空间广阔：随着政策的推动，储能行业将迎来快速发展，特别是在新能源、电力辅助服务等领域。
• 商业模式多样化：电源侧、电网侧和用户侧的储能项目分别有其特定的政策支持和商业模式探索，有助于提升投资积极性。
• 安全性与标准建设：指导意见强调了储能安全的重要性，并提出完善储能标准体系建设，以促进行业健康可持续发展。
• 投资建议：建议积极把握储能产业链的投资机会，重点推荐阳光电源、派能科技和固德威三家公司。

关键信息

储能行业发展前景

• 储能将在推动能源领域碳达峰碳中和过程中发挥显著作用。
• 2025年储能装机规模目标为30GW以上，未来五年增长空间接近十倍。
• 储能行业标准体系将逐步完善，以保障行业发展安全和可持续性。

投资建议

• 阳光电源：逆变器+储能龙头，2021年EPS预计为1.55元，PE预计为47倍，评级为“买入”。
• 派能科技：专业储能电池系统供应商，2021年EPS预计为3.28元，PE预计为50倍，评级为“买入”。
• 固德威：户用储能变流器领先厂商，2021年EPS预计为4.90元，PE预计为42倍，评级为“买入”。

行业数据

• 成分股数量：235只
• 总市值：22503亿元
• 流通市值：16059亿元
• 市盈率：50.82倍
• 市净率：3.54倍
• 成分股总营收：4153亿元
• 成分股总净利润：316亿元
• 成分股资产负债率：188.44%

历史收益率曲线

• 绝对收益：1个月+5%，3个月-9%，12个月+78%
• 相对收益：1个月+3%，3个月-2%，12个月+46%

风险提示

• 行业政策大幅变动
• 公司业绩预测不及预期

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场基准。

研究团队简介

• 董瑜：东北证券电力设备新能源组组长，具有7年证券分析师从业经验，曾获新财富第1。
• 王哲宇：东北证券电力设备与新能源组研究助理，2019年加入东北证券研究所。
• 张正阳：东北证券电力设备新能源组研究助理，曾任职于招商银行资产管理部。

机构销售联系方式

• 公募销售：阮敏、吴肖寅、齐健、陈希豪、李流奇、李瑞暄、周嘉茜、刘彦琪、金悦、周之斌
• 华北地区机构销售：李航、殷璐璐、温中朝、赵丽明、曾彦戈、周颖、过宗源、王动
• 华南地区机构销售：刘璇、刘曼、王泉、王谷雨、周金玉、张瀚波、姜青豆
• 非公募销售：李茵茵、杜嘉琛、王天鸽、白梅柯