深度报告-20251211-五矿证券-电气设备_2026年储能重点关注五大变化_14页_1mb

报告摘要

2026年储能行业五大变化摘要

变化一：各省电力现货峰谷价差走势
《394号文》要求2025年底大部分省份进入长周期现货结算试运行，现货价差反映新能源消纳与系统调节需求，将成为配置储能的关键指标。重点关注各省份最终形成的峰谷价差情况，此机制将驱动储能发展由强制配储转向经济性驱动。
变化二：各省储能容量补偿机制推进情况
度电收益+容量补偿是储能收入核心来源，容量补偿作为独立储能电站第二收入来源，有望加速装机增长。重点关注各省政策落地，尤其是蒙西、山东、甘肃等先行省份方案，预计未来两年在全国大面积推广。
变化三：美国AIDC配储项目落地进展
AI数据中心高速建设推动储能需求：1）AIDC新一代供电架构标配储能，未来5年潜在需求70GWh；2）供电缺口补充带动74GWh增量需求。关税下调后，需关注英伟达方案等项目落地进展。
变化四：欧洲大储机制创新和项目落地
欧洲加速推进“MACSE”“保底收益”等机制建设，有望超越美国成最大增量市场。预计2025-2030年年均新增装机95.8GWh，本地经济模式与长期合同保障是关键政策工具。
变化五：上游价格与储能需求的反身性影响
碳酸锂价格与储能IRR高度相关，重点关注价格与经济性平衡点。2025年Q3锂价回升或抑制需求，需跟踪收益模型敏感度变化，经济性拐点尚未大面积普及。