20210422-中邮证券-晨会纪要_8页_973kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份金融分析报告，涵盖宏观经济、行业研究、市场走势、投资策略、新股发行、投资评级标准等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场信息与分析建议。

主要观点

宏观经济分析

• 大宗商品价格：近期上涨主要由全球经济复苏、供需关系短期调整、流动性宽裕及投机炒作等因素驱动，但整体供需未出现趋势性变化，价格不具备长期上涨基础。
• 物价预期：预计未来物价将保持在合理区间，CPI温和上涨，全年可控。
• 流动性状况：流动性压力不大，SHIBOR利率波动正常，LPR维持不变，市场情绪偏弱。
• 政策动向：
  • 国家发改委强调推进碳达峰、碳中和政策体系，加强气候变化对金融的影响评估。
  • 国家领导人强调扩大开放、推进“一带一路”建设，促进经济高质量发展。
  • 财政部、海关总署、税务总局出台支持科技创新进口税收政策，鼓励科研设备进口。
  • 央行开展逆回购操作，维持市场流动性合理充裕。

股票市场走势

• 主要股指：恒生指数下跌1.76%，上证综指持平，深证成指上涨0.35%，沪深300上涨0.30%。
• 板块表现：医药生物、银行、休闲服务等行业涨幅靠前，钢铁、汽车、公用事业等板块下跌。
• 市场情绪：市场情绪一般，涨停数量较少，封板成功率低于平均水平，成交量回落。
• 估值分析：两市整体估值处于合理区间，中小盘股性价比优于大盘股。

行业研究：医药行业

• 2020年销售额：我国三大终端六大市场药品销售额为16437亿元，同比下降8.5%。
• 终端分布：公立医院终端占比64.0%，零售药店终端占比26.3%，基层医疗终端占比9.7%。
• 细分市场：
  • 公立医院终端销售额达10512亿元，同比下降12.0%。
  • 零售药店终端销售额增长3.2%，其中网上药店增长75.6%。
  • 基层医疗终端销售额下降11.8%，其中乡镇卫生院市场下降23.0%。

固定收益市场

• 国债期货：TF2106、TF2109、TF2112收盘价分别为97.97、97.58、97.34，涨跌幅度较小。
• 利率债：SKY_3M上行3BP至2.09%，中债国债2年期收益率下行1BP至2.76%，10年期收益率上行1BP至3.17%。
• 信用债：AAA级3M收益率上行1BP至2.62%，3年期收益率下行1BP至3.51%，5年期收益率稳定在3.75%。
• Shibor利率：隔夜Shibor下行至1.854%，1个月Shibor下行至2.5%。

外围市场动态

• 亚太股市：日经225指数下跌1.97%，澳洲标普200指数下跌0.68%，韩国综合指数上涨0.68%。
• 欧美股市：泛欧斯托克600指数下跌1.9%，德国DAX指数下跌1.55%，法国CAC40指数下跌2.09%，英国富时100指数下跌2%。
• 国际大宗商品：
  • 油价下跌，美油和布油分别下跌1.59%和1.10%。
  • 黄金期货上涨0.49%，白银期货上涨0.15%。
  • 伦敦基本金属多数下跌，铜、锌、镍、铝等下跌，锡微涨。

关键信息

投资策略建议

• 短期策略：大盘震荡，反弹力度弱，结构性机会仍存，建议关注建筑、机械设备、轻工制造等符合经济复苏的周期行业。
• 行业建议：
  • 医药生物、银行等板块表现较好。
  • 有色、化工等行业估值较高，但仍有上涨空间。

新股发行信息

• 近期发行：包括浙江新能、博众精工、迅捷兴、爱慕股份、联测科技、中际联合、浙大自然、佳禾食品、大中矿业、新益昌、致远新能、正弦电气、财达证券、瑞华泰、炬申股份、志特新材等。
• 发行日期：多数新股在2021年4月19日至23日之间发行。

投资评级标准

• 股票评级：
  • 推荐：涨幅高于沪深300指数20%以上。
  • 谨慎推荐：涨幅介于10%–20%之间。
  • 中性：涨幅介于-10%–10%之间。
  • 回避：涨幅低于沪深300指数10%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：涨幅高于沪深300指数5%以上。
  • 中性：涨幅介于-5%–5%之间。
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300指数5%以上。
• 可转债评级：
  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
  • 谨慎推荐：涨幅介于5%–10%之间。
  • 中性：涨幅介于-5%–5%之间。
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师信息

免责声明与声明

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公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 业务范围：涵盖证券经纪、投资咨询、基金销售、融资融券、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：遍布全国多个省市，提供多样化的交易和咨询服务渠道。