20260528-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_548kb

2026年5月28日研究所晨会观点总结

核心内容概述

本次研究所晨会聚焦于宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源、能源化工、农产品等多个领域，分析了近期市场波动的主要驱动因素及未来走势预期。

主要观点

宏观金融

• 地缘政治风险：美伊谈判反复，引发市场波动，美元指数高位震荡，美债收益率维持高位，避险情绪边际回升。
• 国内经济数据：1-4月经济数据呈现“放缓中有亮点”，工业企业利润总额同比大增18.2%，预算收入增长3.5%，显示经济修复趋势。
• 资产策略：短期股指震荡偏弱，建议谨慎观望；国债偏强震荡，可谨慎做多；商品板块整体谨慎，关注地缘局势及政策落地。

股指

• 市场表现：三大指数震荡回调，成交维持高位。
• 板块分化：防御性板块如白酒、食品饮料上涨，而前期热门题材如半导体、AI算力大幅回调。
• 操作建议：短期谨慎观望，关注中报业绩落地、北向资金流向及地缘局势变化。

贵金属

• 价格走势：贵金属市场震荡承压，内外盘同步走弱。
• 影响因素：美伊谈判反复导致美元指数高位震荡，美债收益率维持高位，压制贵金属价格。
• 操作建议：短期谨慎观望，关注谈判进展、美元指数及美债收益率波动。

黑色金属

• 钢材市场：期现货价格跌幅放缓，市场情绪有所改善，但需求仍偏弱。
• 铁矿石：价格小幅走弱，供应增加趋势明显，中期价格承压。
• 硅锰/硅铁：现货价格小幅反弹，市场询单减少，下游需求停滞，若煤炭价格上涨，可能带动硅铁、硅锰上行。

有色新能源

• 铜：供应过剩，库存增加，美国将发布铜市场评估报告，或影响是否加税。
• 铝：国内供应高位，需求疲软，库存去化缓慢，上方空间有限。
• 锡：供应偏紧，缅甸和刚果金问题持续，需求疲软，价格震荡。
• 碳酸锂：价格持续下跌，库存去化延续，但缺乏明确向上驱动。
• 工业硅：供需双弱，库存高位，价格贴近成本，跟随焦煤走势。
• 多晶硅：价格下跌，成本支撑增强，短期反弹可能，但需谨慎观望。

能源化工

• 原油：油价下跌，市场对多头谨慎，关注美伊谈判进展及海峡封航状态。
• 沥青：价格维持弱震荡，库存去化有限，油价走低可能进一步压制价格。
• PX：价格低位反弹，成本支撑仍存，等待汽油消费旺季验证。
• PTA：深化减产预期，库存去化延续，价格震荡。
• 乙二醇：供应高位，库存去化放缓，价格低位波动。
• 短纤：原料压制下继续减产，价格偏弱震荡。

农产品

• 豆菜粕：美豆油价格稳定，阿根廷罢工支撑市场，国内豆粕供应宽松，价格维持区间震荡。
• 油脂：国际原油下跌影响性价比，棕榈油出口减少，价格回调风险存在。
• 豆菜油：菜油供应预期宽松，但受油脂行情支撑，价格稳定。
• 生猪：价格稳定，出栏量减少，政策稳价预期支撑，但供给压力后置风险仍存。
• 玉米：价格暂稳，库存下降，替代采购计划可能带来价格走弱压力。

关键信息汇总

数据来源

• Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM
• 东海期货研究所整理

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，不保证准确性与完整性。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
• 交易者需自行承担风险，谨慎决策。