20250623-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_273kb

投资研究报告总结

宏观金融与风险偏好

• 全球经济：中东紧张局势升级，地缘政治风险增加，避险情绪升温，美元短期反弹，全球风险偏好降温。
• 国内消费：5月消费增长强劲，但投资和工业生产放缓，经济整体稳健。
• 政策因素：美联储偏鹰政策声明打压国内风险偏好。
• 资产建议：短期谨慎做多股指和国债；商品中黑色、有色、能化谨慎观望或做多；贵金属高位偏强震荡，谨慎做多。

股指与市场波动

• 市场表现：受油气等板块拖累，股市小幅下跌。
• 基本面：消费强劲支撑短期风险偏好，但地缘风险和政策声明限制上升空间。
• 操作建议：短期谨慎做多。

贵金属市场

• 美联储动向：维持利率不变，鹰派声明压制金价。
• 中东冲突：局势持续升级，伊朗关闭霍尔木兹海峡风险增加，能源供应可持续性面临挑战。
• 操作建议：谨慎观望，注意地缘风险变化。

黑色金属板块

• 钢材：需求回暖，价格上涨，库存下行，短期底部震荡。
• 铁矿石：供应端数据有所回升，需求强支撑价格，短期震荡区间为主。
• 硅锰/硅铁：价格维持震荡格局，成本端影响市场，稳健暂观。

有色金属板块

• 铜：美国议息会议鹰派，库存、成本及政策皆成影响因素，短期需谨慎。
• 铝：外盘带动内盘上涨，供需变化关注预期。
• 其余品种：铝合金、锡、PP、LLDPE、尿素，行情受地缘、政策、供需牵引，建议稳健应对。

能源化工

• 原油：地缘冲突加剧，油市风险重燃，还是剧烈波动，操作需谨慎。
• PTA、乙二醇、短纤：受原油影响上行，关注库存、装置及政策变化。
• 甲醇：进口风险与下游利润挤压并存，需防范冲高回落。

农产品

• 美豆：气象有利，低库存支撑，地缘风险担忧未减。
• 豆粕/油脂/玉米/生猪：供需格局变化，短期高位震荡为主，地缘与天气是关键看点。

数据与免责声明

• 数据来源：Wind、iFind等。
• 免责声明：报告所载内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担责任。

分析师团队

• 研究机构：东海期货研究所
• 联系方式：021-68756925