20251121-广发期货-纯碱_本周阶段性去库_大格局过剩依旧反弹偏空对待_玻璃_旺季尾端远期需求悲观_盘面持续探底_40页_3mb

纯碱分析总结

本周纯碱市场阶段性去库，整体供需格局过剩，能化板块趋弱带动盘面大幅走弱。部分装置降负荷导致周产量下降，但长期过剩问题未改。需求端维持刚需，但预期疲软。建议持有逢高空单，未入场者观望反弹机会，短期反弹后短空策略可行。未来需求不确定性高，产能过剩需消化，宏观因素和碱厂负荷变化是关键跟踪点。

玻璃分析总结

近期玻璃现货价格持续下跌，需求进入旺季尾端，终端市场悲观，中长期需求持续性担忧。库存积压严重，北方施工旺季结束，地产数据疲软拖累需求。建议低位追空，或关注近月合约偏弱运行和月间套利机会。未来需求压缩，价格承压，同时保交楼需求逐步淡化，需警惕供给端变化。

关键策略

• 纯碱：空单持有，短空策略。
• 玻璃：空头配置。
  报告整体显示两大品种基本面偏空，建议保守操作。

蒋诗语
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2025年11月21日