20251114-广发期货-纯碱_过剩格局持续_大格局反弹偏空对待_玻璃_现货走货转弱_旺季尾端远期需求悲观_39页_3mb

纯碱品种观点总结

• 供应端：纯碱周产量维持高位（约74万吨），产能利用率较高，产量仍处于高位。
• 需求端：下游需求疲软，厂家和贸易商库存转移至中下游，库存压力显著。
• 基本面：供需格局过剩，无明显产能增量，对冲期待仍需等待实际供需改善或宏观调控到位。
• 操作建议：短期观望，长期后市偏空，可跟踪宏观波动及碱厂负荷变化。

玻璃品种观点总结

• 供应端：玻璃企业积极复产，但需求复苏缓慢。
• 需求端：下游工地陆续降温，深加工订单下滑，竣工需求预期悲观。
• 基本面：需求疲软导致库存高企，产能过剩，中长期需依赖持续的政策推动和产能出清。
• 操作建议：短期偏弱运行，可阶段性考虑反弹空单。

联系方式

• 蒋诗语 | 020-88818019
• 微信公众号：广发期货APP
• 报告发布日期：2025年11月14日