20160508-国金证券-农牧渔行业周报_美爆发禽流感_禽板块逻辑强化_15页_809kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份关于2016年4月中国农牧渔行业的研究报告，主要分析了禽链、养殖后周期、猪板块及玉米、大豆等主要农产品的价格走势与行业发展趋势。报告指出，禽链板块逻辑进一步强化，养殖后周期板块盈利预期提升，猪板块仍处于景气周期，同时玉米和大豆价格长期维持下跌趋势，将为养殖行业带来成本红利。

主要观点

• 禽链板块：美国爆发禽流感，推动禽链逻辑强化，父母代鸡苗价格强势，预计将在未来一段时间内持续上涨。民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份是重点推荐标的。
• 养殖后周期板块：随着养殖行业景气度提升，饲料和疫苗价格持续上涨，推动后周期板块盈利提升。海大集团、金新农、天康生物、中牧股份等公司值得关注。
• 猪板块：能繁母猪存栏量企稳，但产能仍处于低位，猪价有望在8月左右达到历史新高。温氏股份、牧原股份、正邦科技等公司为当前重点。
• 玉米与大豆行情：玉米临储政策退出后，价格有望回落至1400-1500元/吨，大豆价格则受全球供需影响，短期内可能上涨，但长期趋势仍为下跌。
• 行业整体表现：农林牧渔板块本周上涨0.11%，跑赢上证指数，显示行业具备较强的长期竞争力。

关键信息

市场数据

行业表现

• 本周SW农林牧渔指数上涨0.11%，相对上证指数有0.97%的超额收益。
• 畜禽养殖板块上涨0.89%，相对大盘有1.74%的超额收益。
• 饲料板块上涨1.89%，动保板块上涨0.5%，显示出后周期板块的上涨潜力。

禽类养殖行情

• 母猪存栏量连续下降30个月后企稳，预计6-7月后备母猪将大量出栏，带动后周期板块需求提升。
• 毛鸡价格上涨至7.89元/kg，鸡肉/猪肉比处于低位，存在上涨空间。
• 鸡苗价格达到3.49元/羽，鸭苗价格小幅上升至2.7元/羽。

猪价预测

• 生猪价格已连续三周站上20元/kg，预计8月左右猪价将创历史新高。
• 能繁母猪存栏量维持低位，短期内生猪存栏小幅上升，但对猪价的影响将在一年后显现。

玉米与大豆市场

• 玉米价格预计回落至1400-1500元/吨，主要受临储政策退出和库存高企影响。
• 大豆和豆粕价格短期上涨，但长期趋势为下跌，受全球供需变化影响较大。

农业政策

• 农业部推动“镰刀弯”地区玉米结构调整，重点发展青贮玉米、大豆、饲草等作物，减少玉米种植面积。
• 黑龙江省将减少约1500万亩玉米种植面积，以促进农业可持续发展。

投资建议

• 短期推荐：民和股份、益生股份。
• 中期推荐：圣农发展。
• 后周期推荐：海大集团、金新农、天康生物、中牧股份。
• 猪板块推荐：温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧、新五丰。

行业与公司动态

• 牧原股份：拟非公开发行股票募集资金用于产能扩张和偿还贷款。
• 正邦科技：对山东正邦养殖增资，拟更名并扩大种植业务。
• 南宁糖业：甘蔗种植面积减少，糖价受国内外因素影响波动。
• 大北农：受让黑龙江省龙科种业集团有限公司股权，推动种养结合产业链发展。

结论

2016年4月，农牧渔行业整体表现优于大盘，禽链与后周期板块逻辑强化，猪板块仍处于景气周期。玉米与大豆价格长期趋势为下跌，为养殖行业带来成本红利。建议投资者关注禽链与后周期板块，把握行业上涨趋势。