20160926-东方财富证券-汽车及零部件行业周报_企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法_公开征求意见_中长期利好行业发展_11页_653kb

新能源汽车行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2016年9月新能源汽车行业的市场表现、政策动态及投资建议。报告指出，随着骗补事件的查处和补贴政策的逐步调整，新能源汽车行业正面临结构转型与政策支持的双重影响。同时，新能源汽车积分制度的推出为行业提供了新的发展动力，推动新能源汽车的长期增长。报告重点推荐了东风汽车、广汇汽车和新时达作为投资标的，认为其在行业变革中具备较强的竞争力和发展潜力。

主要观点

• 政策背景：工信部联合相关部门起草了《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法(征求意见稿)》，旨在建立新能源汽车发展的长效机制，逐步替代补贴政策，促进行业持续发展。
• 补贴政策调整：骗补企业名单公布后，新能源补贴政策和推广目录预计最快于本月出台。新能源客车板块因骗补问题首当其冲被削减补贴，而新能源乘用车、燃料电池车补贴相对稳定，新能源专用车和货车则获得明显扶持。
• 市场结构变化：新能源乘用车、专用车和货车的市场份额有望提升，新能源客车市场比例下降，新能源物流车下半年放量值得重点关注。
• 投资建议：本周推荐行业组合为东风汽车、广汇汽车和新时达，认为其在政策利好和市场需求增长的背景下具备投资价值。

关键信息

行情回顾

• 指数表现：上证指数上涨1.03%，沪深300指数上涨1.14%，东财汽车行业指数上涨0.9%，整体表现弱于大盘。
• 个股表现：
  • 周涨幅前十：申华控股（+24.94%）、龙洲股份（+13.67%）、万安科技（+11.76%）、浙江世宝（+11.45%）等。
  • 周跌幅前十：广汽集团（-4.35%）、斯太尔（-2.66%）、继峰股份（-2.24%）等。
• 推荐组合表现：上周推荐组合整体收益率为-0.6%，跑输行业指数-1.5%。

行业动态

• 新能源汽车产销：8月新能源汽车生产4.2万辆，销售3.8万辆，同比增长分别为81.5%和92.2%。其中，纯电动乘用车占比51%，产销分别达2.3万辆和2.2万辆。
• 骗补事件处理：五家骗补企业被查处，涉及中央财政补助资金超5亿元。其中，苏州吉姆西客车制造有限公司被取消补贴资格，其余四家企业被追回资金并取消补贴资格。
• 政策支持：多地出台新能源汽车补贴政策，如浙江省和上海市，鼓励新能源汽车推广和充电设施建设。同时，美国发布自动驾驶汽车政策法规，对新能源汽车发展形成国际影响。
• 电池标准统一：全国汽车标准化委员会发布《电动汽车用动力蓄电池产品规格尺寸》征求意见稿，旨在推动电池规格统一，降低生产与研发成本。

行业重点覆盖公司

风险提示

1. 地方补贴政策不达预期：地方补贴政策可能不及市场预期，影响企业盈利能力。
2. 充电基础设施建设滞后：充电设施不足可能制约新能源汽车的普及与推广。
3. 动力锂电池投产迟缓：锂电池产能不足可能影响新能源汽车的生产与交付。
4. 新能源汽车重大安全事故：若发生重大安全问题，可能对行业信心造成打击。

结论

新能源汽车行业在政策推动与市场需求双重作用下，正经历结构优化与产业升级。随着补贴政策调整与积分制度的逐步实施，行业将迎来新的发展机遇。报告推荐东风汽车、广汇汽车和新时达作为投资标的，关注其在新能源专用车、整车销售及电控系统等领域的竞争优势与增长潜力。投资者需关注政策变化、补贴调整、充电设施建设及安全风险等关键因素。