20260406-国信证券-公募REITs周报（第60期）_指数小幅收跌_年报整体表现稳健_12页_2mb

报告摘要

公募REITs周报（第60期）总结

核心内容概述

本周公募REITs市场整体小幅下跌，中证REITs指数周跌幅为 $-0.1%$，表现强于沪深300和转债指数，但弱于中证全债指数。从年初至今，各类主要指数涨跌幅排序为：中证全债 $(+0.9%)$ > 中证REITs $(-0.1%)$ > 中证转债 $(-0.2%)$ > 沪深300 $(-4.1%)$。近一年中证REITs回报率为 $-10.8%$，波动率为 $6.7%$，回报率低于中证转债、沪深300和中证全债，但波动率低于沪深300和中证转债。

主要观点

市场表现：本周REITs市场整体小幅下跌，但多数板块表现优于市场整体，尤其是水利、生态环保、市政设施、消费基础设施、新型基础设施、仓储物流和园区基础设施REITs均收涨。
资金流向：本周主力净流入额前三名分别为中信建投国家电投新能源REIT（827万元）、汇添富九州通医药REIT（735万元）、南方顺丰物流REIT（708万元）。
年报表现：已披露2025年年报的公募REITs全年合计实现营业收入211亿元、可供分配金额125亿元，同比分别增长 $59%$、 $46%$，多数基金可供分配金额完成情况良好。
REITs类型差异：产权类REITs表现优于经营权类REITs，产权类REITs平均周涨跌幅为 $0.11%$，经营权类为 $0.05%$。生态环保REITs交易活跃度最高，区间日均换手率为 $0.7%$，而交通基础设施REITs本周成交额占比最高，占REITs总成交额的 $21.8%$。
风险提示：二级市场价格波动、基础设施项目运营、税收政策调整及流动性风险是主要关注点。

关键信息

市场数据

中证REITs指数：周跌幅 $-0.1%$，年初至今跌幅 $-0.1%$
REITs总市值：4月3日为2215亿元，较上周减少2亿元
日均换手率：全周为 $0.30%$，与前一周保持不变
主要指数对比：
- 中证全债 $0.2%$
- 中证REITs $-0.1%$
- 沪深300 $-1.4%$
- 中证转债 $-1.6%$
年初至今涨跌幅排序：
- 中证全债 $(+0.9%)$
- 中证REITs $(-0.1%)$
- 中证转债 $(-0.2%)$
- 沪深300 $(-4.1%)$

涨跌幅排名

周涨幅前三：
- 嘉实京东仓储基础设施REIT（+5.38%）
- 招商科创REIT（+4.16%）
- 华安百联消费REIT（+3.70%）
周跌幅前三：
- 华夏首创奥莱REIT（-68.80%）
- 华泰江苏交控REIT（-64.81%）
- 华夏大悦城购物中心REIT（-46.39%）

估值跟踪

年化现金分派率均值：6.5%
产权类REITs股息率：比中证红利股息率均值低68BP
经营权类REITsIRR：与十年期国债收益率利差为346BP
REITs估值指标：
- 相对净值折溢价率：反映基金市场价值与公允价值的关系
- P/FFO：反映当前价格与经营现金流的比值
- IRR：反映内部收益率