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报告摘要
股指期货早班车总结（2021年7月19日）
核心内容概述
本报告为2021年7月19日的股指期货市场早班车，由招商期货有限公司发布，内容涵盖主要股指期货合约的行情数据、市场环境分析及操作建议。报告指出当前市场环境下，不同股指期货合约表现分化，投资者可关注跨品种套利机会。
主要股指期货合约行情数据
| 代码 | 名称 | 涨幅% | 现价 | 涨跌 | 总量 | 总金额 | 持仓量 | 仓差 | 结算价 | 昨结算价 | 基差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2107 | 中证2107 | 0.52 | 6956.2 | 36.2 | 18670 | 2596095 | 0 | -22338 | 6956.9 | 6920.0 | -31.08 |
| IC2108 | 中证2108 | 0.26 | 6886.6 | 17.6 | 57449 | 7924869 | 88600 | 10915 | 6881.8 | 6869.0 | 38.52 |
| IC2109 | 中证2109 | 0.31 | 6839.6 | 21.4 | 20389 | 2791607 | 101287 | 51 | 6831.0 | 6818.2 | 85.52 |
| IC2112 | 中证2112 | 0.37 | 6699.0 | 25.0 | 9283 | 1244128 | 66114 | 2755 | 6690.0 | 6674.0 | 226.12 |
| IF2107 | 沪深2107 | -0.61 | 5114.4 | -31.6 | 21312 | 3277340 | 0 | -26882 | 5114.1 | 5146.0 | -19.63 |
| IF2108 | 沪深2108 | -1.05 | 5074.4 | -53.8 | 75379 | 11519116 | 82818 | 9568 | 5073.6 | 5128.2 | 20.37 |
| IF2109 | 沪深2109 | -1.00 | 5057.8 | -51.2 | 23745 | 3617411 | 91072 | 1505 | 5058.6 | 5109.0 | 36.97 |
| IF2112 | 沪深2112 | -0.99 | 5021.2 | -50.0 | 3871 | 585257 | 22396 | 457 | 5021.2 | 5071.2 | 73.57 |
| IH2107 | 上证2107 | -0.94 | 3378.2 | -32.0 | 13998 | 1423501 | 0 | -15881 | 3378.1 | 3410.2 | -8.30 |
| IH2108 | 上证2108 | -1.16 | 3364.4 | -39.6 | 38832 | 3934228 | 40589 | 8022 | 3363.8 | 3404.0 | 5.50 |
| IH2109 | 上证2109 | -1.12 | 3359.8 | -38.0 | 12962 | 1311282 | 33619 | 835 | 3358.4 | 3397.8 | 10.10 |
| IH2112 | 上证2112 | -1.12 | 3344.4 | -37.8 | 2562 | 258053 | 11964 | 697 | 3344.8 | 3382.2 | 25.50 |
| IH50 | 上证50 | -1.21 | 3369.9 | -41.39 | 27229856 | 8968021 | -- | -- | -- | -- | -- |
市场环境分析
股指表现
- 上证指数：7月16日下跌0.71%，报收3539.30点
- 深成指：下跌1.30%，报收14972.21点
- 创业板指：下跌2.96%，报收3432.65点
- 科创50指数：下跌2.27%，报收1525.23点
行业板块
- 涨幅前列：航空（+5.95%）、煤炭（+1.97%）、化纤（+1.36%）
- 跌幅前列：电气设备（-3.05%）、医疗保健（-2.85%）、日用化工（-2.61%）
资金面
- 北上资金净流入-41.44亿元，沪股通净流入-33.98亿元，深股通净流入-7.47亿元
- 今年累计净流入2,250.46亿元，开通以来累计净流入14,274.55亿元，维持在历史高位
利率变化
- 央行开展100亿元7天逆回购操作，完全对冲到期MLF
- SHIBOR利率全线回落，隔夜利率下降9.1个基点，1个月利率下降3.3个基点
- 央行货币政策“不急转弯”态度未改，市场短期资金处于弱平衡状态
估值水平
- 上证50指数PE为11.94，处于历史89.24分位
- 沪深300指数PE为14.31，处于历史84.93分位
- 中证500指数PE为22.29，处于历史7.44分位
跨品种套利
- IC合约整体估值相对优势明显，上方有较大估值提升空间
- IH与IF合约估值仍处于阶段性高位
- IH/IC比值为0.4866，创近历史新高，科技板块升温与权重股疲软形成此消彼长之势
- 上证50与中证500近1个月相关性首次出现负相关，结构化趋势未改
操作建议
- 建议继续持有多IC空IH8月合约的跨品种套利组合
- 当前组合持仓收益持续扩大，可关注其进一步表现
研究员简介
- 姓名：于虎山
- 学历：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
- 经验：10年期货从业经验，招商证券产品委员会委员
- 研究方向：交易策略与量化交易，私募产品及资产管理计划设计与运作
- 职务：在招商期货从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、期权研究等工作
- 资格：期货从业资格证（F0272480）、期货投资咨询资格证（Z0002746）
重要声明
- 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考
- 报告内容基于合法信息，但不保证其准确性与完整性
- 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断
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