2021-09-12-招商银行-快评号外第353期_2021年8月物价数据点评-PPI创年内新高_3页_869kb

2021年8月物价数据点评报告总结

报告基于快评号外第353期（2021年9月9日），分析2021年8月的消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据，主要聚焦物价变化及其影响因素。

在CPI方面，8月同比增速降至0.8%，较前值下降0.2个百分点，主要拉动力来自非食品项，且翘尾因素为0.2个百分点，新涨价因素为0.6个百分点。消费不足是CPI下行的主因，包括社会消费品零售总额增长放缓，食品价格拖累尤其严重，猪肉价格同比下降44.9%，拖累CPI约1.09个百分点。展望来看，短期消费需求低迷，食品价格可能继续拖累，非食品价格有望提供部分支撑，预计CPI将低位震荡。

在PPI方面，8月同比增速升至9.5%，创年内新高，较前值增长0.5个百分点，主要推动力来自生产资料价格涨幅扩大。供给受限是关键因素，如大宗商品、能源和金属价格高位运行，需求端相对疲软。生活资料价格影响有限，版本数据中贡献了约80%的PPI增速。展望未来，供给压力缓解和需求稳定可能使PPI高位震荡，年末将逐步回落。此外，CPI-PPI剪刀差扩大，可能挤压中游制造企业利润。

整体而言，报告指出当前经济内需不足、供给侧压力，影响物价数据，预计短期物价波动将持续，需关注相关政策和需求变化对趋势的影响。