20230801-华安证券-固收+组合跟踪月报_金融地产板块涨幅较大_红利低波组合表现亮眼_15页_1mb

固收+组合跟踪月报摘要 202308

关键观点

本报告聚焦量化在绝对收益投资中的应用，概述四大风险等级组合（稳健、均衡、进取、激进）在2023年7月的表现及策略，以支持固收+产品的优化。

市场回顾

2023年7月，市场先抑后扬，大盘风格主导，宽基指数如上证50和沪深300表现强劲；债市收益率震荡下行，政策宽松利好但预期弱化。

组合表现

• 稳健组合：7月总收益0.99%，权益部分（红利低波PLUS）收益6.02%，债券部分（AAA信用债）收益0.35%，权益仓位11.20%。
• 均衡组合：7月总收益0.72%，权益部分（GARP优选）收益1.86%，债券部分（AA+信用债）收益0.38%，权益仓位稳定在23%。
• 进取组合：7月总收益-1.49%，权益部分（成长行业）收益-5.06%，债券部分（可转债）收益0.44%，权益仓位35%。
• 激进组合：7月总收益0.42%，权益部分（行业轮动）收益0.37%，债券部分（可转债）收益0.47%，权益仓位45%。

资产配置

组合采用ERP指标择时策略，7月末加仓信号推动仓位微调。均衡和激进化较高，稳健和进取则侧重风险控制。

风险提示

基于历史数据回测，结果不代表未来收益；市场风格可能切换，Alpha因子风险需关注。