20221203-开源证券-金融工程定期_港股通量化30组合月报_11月组合超额收益-7.3_12月持仓国企占比提升_9页_1mb

金融工程研究团队及港股通量化30组合月报总结

核心内容概述

本报告为开源证券金融工程团队发布的港股通量化30组合12月持仓及11月绩效分析，重点回顾了港股市场11月的表现，分析了港股通成分股的资金流向，并展示了量化组合的持仓情况及历史表现。

主要观点

• 港股市场11月强势反弹：恒生指数与恒生科技指数分别上涨26.62%和33.15%，市场情绪明显回暖。
• 资金流入显著：11月南下资金净流入501.65亿港元，2022年以来累计净流入达3769亿港元。
• 行业资金流向差异：不同类型的经纪商（南下资金、银行系、券商系）在不同行业中的净流入占比存在明显差异。
• 量化组合表现：港股通量化30组合11月收益率为22.63%，恒生指数为26.62%，恒生科技指数为33.15%，组合超额收益率为-7.3%。
• 组合长期表现：从2015年1月至2022年11月，组合年化收益率为8.6%，收益波动比为0.40，优于基准。
• 12月持仓调整：12月组合中“中字头”企业占比提升，包括中国电信、中国移动、中国联通等大型国企。

关键信息

港股市场11月概览

• 恒生指数：上涨26.62%
• 恒生科技指数：上涨33.15%
• 港币走强：美元兑港币汇率从7.85回落至7.82
• 成交活跃度提升：港股股票日均成交额上涨29.61%，港股通成分股日均成交额上涨40.26%

港股通成分股资金流分析

• 南下资金：净流入主要集中在传媒、国防军工、建筑装饰、医药生物、计算机等行业，净流出集中在煤炭、农林牧渔、基础化工、电力设备、石油石化。
• 银行系资金：净流入集中在有色金属、基础化工、机械设备、环保、电力设备等行业，净流出集中在农林牧渔、国防军工、传媒、建筑装饰、钢铁。
• 券商系资金：净流入集中在农林牧渔、钢铁、石油石化、煤炭、家用电器等行业，净流出集中在有色金属、电力设备、机械设备、医药生物、基础化工。

港股通量化30组合11月绩效

• 组合收益率：22.63%
• 恒生指数收益率：26.62%
• 恒生科技指数收益率：33.15%
• 超额收益率：-7.3%
• 长期表现：年化收益率8.6%，收益波动比0.40，显著优于基准（年化收益率0.2%）

港股通量化30组合12月持仓

• 主要持仓企业：包括中国电信、中国移动、中国联通、中国神华、中国石油股份等“中字头”企业。
• 行业分布：涵盖通信、煤炭、电子、交通运输、家用电器、有色金属等多个行业。
• 财务指标：PEttm、ROEttm及总市值等数据反映个股估值与市场地位。

风险提示

• 模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化，存在不确定性。

法律声明与使用限制

• 本报告仅供开源证券客户使用，非客户请勿接收或使用。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应结合自身情况独立判断。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 开源证券保留报告版权，未经许可不得复制、分发或用于其他用途。