20190907-浙商证券-钢铁行业周度报告（2019年9月第1周）：吨钢利润逐步回升_16页_1mb

钢铁行业周度报告（2019年9月第1周）总结

核心内容

本报告主要分析了2019年9月第1周中国钢铁行业市场行情、价格走势、利润测算、库存情况、供需变化以及相关行业政策和公司动态。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 钢铁行业指数：周环比上涨3.83%，跑输沪深300指数0.09个百分点。
• 个股表现：申万钢铁板块个股整体上涨，涨幅最高的为上海钢联（9.16%），其次是太钢不锈（8.27%）。
• 行业对比：钢铁指数表现弱于上证综指、创业板指数，但强于沪深300指数。

2. 国内钢铁价格走势

• 原材料价格：铁矿石价格小幅上涨，焦炭价格基本持平。
  • 铁矿石：62%澳洲粉矿价格为89.5美元/千吨，上涨5.54%；普氏铁矿石价格指数收于88.1美元/吨，上涨2.62%。
  • 焦炭：山西临汾一级冶金焦车板价为1850元/吨，唐山准一级冶金焦到厂价为1910元/吨，均与本周持平，但唐山二级冶金焦价格下跌5.13%。
• 钢材价格：螺纹钢、热轧板卷、高线、冷轧板卷价格均小幅上涨，涨幅不超过3%；中厚板价格小幅下跌。
• 钢材期货价格：涨跌互现，螺纹钢和铁矿石期货价格分别上涨1.10%和3.54%，热轧板卷期货价格下跌0.38%。

3. 钢材利润测算

• 螺纹钢利润：351元/吨，上涨278%。
• 线材利润：75元/吨，下跌177%。
• 热轧板卷利润：536元/吨，上涨90%。
• 冷轧板卷利润：195元/吨。
• 中厚板利润：89元/吨，下跌202%。
• 短流程电炉钢利润：0元/吨，下跌100%。

4. 一周库存情况

• 钢材总库存：小幅下降62.5万吨，社会库存为1213.02万吨，环比下降3.49%。
• 社会库存：螺纹钢587.27万吨，线材170.15万吨，同比分别上涨35.8%和23.41%。
• 钢厂库存：整体下降，仅中厚板库存小幅上涨，国内110家钢厂总库存为516万吨，环比下降5.25%。
• 原料库存：铁矿石港口总库存为12104万吨，环比下跌0.33%；钢厂焦炭库存为462万吨，环比上涨1.56%。

5. 钢铁供需情况

• 生产情况：全国钢材周产量为1042.57万吨，环比小幅下跌0.75%；热轧板卷和冷轧板卷产量小幅上涨。
• 开工率：全国高炉开工率为68.23%，环比小幅上涨0.40%；河北高炉开工率为60.63%，环比上涨0.51%。
• 检修容积：全国高炉检修容积环比下跌1.28%，河北地区检修容积环比下跌0.57%。
• 需求情况：线螺采购量和全国建筑钢材成交量均明显上涨，沪市线螺采购量为36300吨，上涨24%；全国建筑钢材周均成交量为20.9万吨，上涨46.8%。

关键信息

投资建议

• 行业趋势：国内市场钢材需求平稳，生产小幅下降，供需形势有所好转，钢材价格止跌趋稳。
• 推荐标的：上海钢联、常宝股份、大冶特钢、高研钢钠等估值偏低、业绩有支撑的钢铁企业。

风险提示

• 需求释放缓慢：钢铁下游需求尚未完全恢复。
• 限产低于预期：政策执行力度可能不及预期。
• 中美贸易摩擦：可能对出口产生影响。
• 宏观经济下滑：可能抑制整体需求。

行业评级

• 钢铁行业评级：看好

重点公司

• 上海钢联
• 大冶特钢
• 常宝股份
• 高研钢钠

一周要闻

行业动态

1. 工信部指出我国制造企业全球竞争力有待增强。
2. Mysteel预计唐山钢企9月限产政策影响量及执行情况。
3. 河北钢铁行业PMI持续下滑，为47.0%。
4. 8月我国重卡销量同比增长1.6%，但预计9月将出现5%-10%的下滑。
5. 三部门联合督导检查淘汰落后产能。
6. 中国宝武整合马钢股份，H股要约收购获发改委备案。
7. 商务部将出台支持汽车产业发展的新政策。
8. 浙江省发布工业炉窑大气污染综合治理方案。
9. 骆铁军指出中国钢铁消费将进入平台区。
10. 财政部表示铁路等稳投资领域资金投入超60%。
11. 工信部推动钢铁、水泥等传统产业转型升级。
12. 商务部表示将出台支持汽车贸易政策。

上市公司动态

1. ST沪科：披露重大资产重组进展。
2. 方大特钢：设立控股子公司，注册资本5000万元。
3. 马鞍山钢铁股份：安徽省国资委将无偿划转马钢集团51%股权。
4. 海南矿业：募集资金使用完毕，注销募集资金账户。
5. 本钢板材：控股股东部分股份解除质押。
6. 凌钢股份：可转换公司债券募集资金用于环保设施建设项目。
7. 包钢股份：控股股东解除质押公司股权。

图表目录

• 图1：申万行业周涨跌幅
• 图2：钢铁个股一周涨跌幅
• 图3：澳洲粉矿价格指数
• 图4：唐山铁精粉价格
• 图5：唐山二级冶金焦到厂价格
• 图6：焦炭期货主力合约收盘价及基差
• 图7：福建废钢价格与张家港废钢价格对比
• 图8：苏州钢板料价格与福建废钢价格对比
• 图9：螺纹钢、热轧卷和中厚板价格
• 图10：冷轧卷板和高线价格
• 图11：螺纹钢和中厚板毛利
• 图12：冷轧卷和热轧卷毛利
• 图13：螺纹钢和中厚板毛利率
• 图14：热轧卷和冷轧卷毛利率
• 图15：钢材社会库存及涨跌幅
• 图16：热轧板卷社会库存
• 图17：螺纹钢社会库存
• 图18：线材社会库存
• 图19：中厚板社会库存
• 图20：螺纹钢、热轧卷和中厚板的钢厂库存
• 图21：进口铁矿石库存
• 图22：主要港口焦炭库存
• 图23：全国及河北地区高炉开工率
• 图24：全国及河北地区高炉检修容积
• 图25：钢材周产量
• 图26：螺纹钢和线材周产量

投资评级说明

• 买入：相对于沪深300指数上涨20%以上。
• 增持：相对于沪深300指数上涨10%~20%。
• 中性：相对于沪深300指数涨跌10%以内。
• 减持：相对于沪深300指数下跌10%以下。

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