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钢铁行业周报（2024年9月9日）

核心观点

本周钢铁行业供给端长流程产量连续第二周回升，日均铁水产量增加至2234万吨，热卷产量有所回落，螺纹钢产量显著上升；需求端，五大品种钢材表观消费环比改善143%，市场呈现季节性旺季特征；原料市场方面，铁矿石现货价格走强，焦炭价格止跌。总体来看，短期钢价有所回升，利润改善，中长期的基本面受政策利好支撑，但需关注需求超预期回落风险。

行情回顾

• 钢铁板块表现疲软：中信钢铁指数周累计下跌292%，跑输沪深300指数0.69个百分点，个股分化明显，涨幅前五为中南股份、本钢板材等，跌幅前五则为浙商中拓、太钢不锈等。

重点领域分析

供给端

• 长流程产量回升：247家钢厂产能利用率环比升0.3个百分点至83.9%；8月粗钢产量同比下滑10.4%，钢厂主动减产明显。

需求端

• 市场回暖：表观消费量环比增长43%，螺纹钢需求大增，建材成交量增长261%，供给需求矛盾逐步缓解。

政策面

• 消费刺激政策落地，以旧换新政策推动大宗消费预期；
• 基建投资加快，国债专项债发行助推下游需求修复。

行业建议

继续推荐：估值底部、具备修复空间的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份等；
受益标的：高端制造业用材标的久立特材；能源用材标的常宝股份、新兴铸管、甬金股份等。

风险提示

• 需求不及预期；
• 政策调控超预期；
• 原料价格超预期上涨风险。

行业要闻与公司公告

1. 近期钢铁产品进出口数据：8月钢材进口量上升，出口增长显著；
2. 重点公司增持公告：马钢股份宣布百亿级增持计划；
3. 山东钢铁转让碳排放配额，贡献利润约1~1.2亿元。

行业重点关注

• 钢铁行业财政数据疲软，需求结构承压；
• 新能源、核电、油气管道行业用材需求具备结构性机会；
• 长流程与电炉复产节奏分化，废钢价格继续承压。

(注：材料超过1000个汉字部分已在摘要中概括，最终分析控制在限制范围)。