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贵金属周报总结

核心内容

2022年8月1日发布的《贵金属周报》主要分析了近期贵金属市场的走势及未来展望，重点讨论了黄金和白银价格的上涨趋势，以及美联储政策动向对贵金属市场的影响。

主要观点

• 贵金属价格上涨：上周，贵金属价格大幅上涨，其中白银涨幅显著，COMEX白银期货主力合约上涨9.42%，而COMEX黄金上涨3.33%。COMEX金银比价降至86一线。
• 美联储政策动向：美联储在7月议息会议上如期加息75个基点至2.25%-2.5%，但释放出鸽派信号，表明未来可能放缓加息节奏。鲍威尔首次提及在适当时候放慢加息，并强调加息路径将取决于数据表现。
• 经济数据走弱：美国第二季度GDP年化环比萎缩0.9%，为连续第二季度萎缩，表明经济放缓迹象明显。同时，核心PCE物价指数环比涨幅放缓至4.4%，显示通胀压力有所缓解。
• 市场预期变化：由于经济数据走弱和美联储的鸽派信号，市场预期美联储将放缓流动性收紧节奏，美债收益率上行压力减弱，从而支撑贵金属价格继续上涨。
• 操作建议：建议持有金银多单，以捕捉短期上涨机会。
• 风险因素：美国经济数据若超预期，可能影响美联储政策路径，进而对贵金属价格产生波动。

关键信息

上周市场表现

• SHFE黄金：收盘价386.10元/克，涨2.69%，总成交量144,045手，总持仓量178,255手。
• 沪金T+D：收盘价383.70元/克，涨1.81%，总成交量21,530手，总持仓量153,504手。
• COMEX黄金：收盘价1,782.70美元/盎司，涨3.33%。
• SHFE白银：收盘价4,462元/千克，涨7.67%，总成交量522,479手，总持仓量634,627手。
• 沪银T+D：收盘价4,418元/千克，涨6.48%，总成交量1,806,728手，总持仓量6,416,352手。
• COMEX白银：收盘价20.34美元/盎司，涨9.42%。

ETF持仓变化

• ETF黄金总持仓：2022年7月31日为1,005.87吨，与7月24日持平，较6月30日减少44.44吨，较2021年7月31日减少25.59吨。
• ishare白银持仓：2022年7月31日为15,043.43吨，较7月24日减少523.39吨，较6月30日减少1,774.51吨，较2021年7月31日减少2,166.03吨。

非商业性持仓变化

• 黄金期货：非商业性净多头在2022年7月26日为92,690手，较上周减少2,265手。
• 白银期货：非商业性净多头在2022年7月26日为-4,500手，较上周减少5,860手。

市场分析及展望

• 经济数据与政策影响：美国第二季度GDP萎缩、核心PCE物价指数放缓以及美联储的鸽派信号，均对贵金属价格形成支撑。
• IMF报告：IMF下调了全球经济增速预期，并调高了通胀预期，表明高通胀可能持续更久。
• 市场关注点：本周重点关注美国7月非农就业报告、失业率、ISM制造业指数及6月贸易帐；欧元区7月制造业和综合PMI终值、6月PPI数据；中国7月财新制造业、综合PMI及7月贸易帐数据。
• 事件影响：美国众议院议长佩洛西即将开启亚洲行，以及美联储官员讲话，可能对市场情绪和政策预期产生影响。

相关数据图表

• 图1 & 图2：展示SHFE与COMEX金银价格走势，反映近期上涨趋势。
• 图3 & 图4：显示COMEX黄金与白银库存变化及非商业性净多头变化。
• 图5 & 图6：展示SPDR黄金与SLV白银持有量变化。
• 图7 & 图8：展示沪期金与沪金T+D、沪期银与沪银T+D价差变化。
• 图9 & 图10：反映黄金与白银内外盘价格变化。
• 图11-18：展示金价与美元、铜价、VIX指数、原油价格、10年期国债收益率及实际利率走势，提供多维度市场关联性分析。

联系信息

• 联系人：李婷
• 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

分支机构信息

• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999（总机）
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号，电话：0411-84803386
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• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室，电话：0562-5819717
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449

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