20240823-开源证券-小鹏汽车-W-09868.HK-港股公司信息更新报告_M03新车周期启动_经营调整效益逐步释放_3页_574kb

小鹏汽车投资分析总结

小鹏汽车(09868 HK)维持“增持”评级，当前股价港元276.00元。预计2024-2026年营业收入从4741亿降至4109亿港元，Non-GAAP净利润从-658亿上调至181亿港元，市盈率12、8、6倍，市销率12、8、6倍。

公司因产品力、供应链、营销调整促进经营改善，推出M03新车和降低成本的ADAS方案，推动销量增长和出口扩张。2024年H2交付目标提升，预计Q3出口占比达15%。

然而，需注意产品推出不及预期、产能与供应链风险，以及行业竞争加剧等风险因素。

简要风险提示完毕。