20180610-东兴证券-建材建筑行业周报_淡季行业景气超以往_后续淡季现走弱_25页_2mb

建材建筑行业周报总结

核心内容

2018年6月10日发布的建材建筑行业周报指出，尽管进入淡季，但行业整体表现仍优于以往，显示出“淡季不淡”的特征。报告从水泥、玻璃、玻纤等细分领域出发，分析了市场动态、价格走势及行业策略。

主要观点

• 水泥市场：上周全国水泥价格环比微跌0.2%，部分区域如上海、福建、重庆出现价格下跌，而天津上调价格。淡季需求虽然有所减弱，但受企业限产及需求支撑影响，价格回落幅度有限。
• 库存变化：全国水泥库容比为55.00%，环比上升1.27%，表明供需正在向供给端倾斜。
• 玻璃市场：光伏玻璃受新政影响，价格下跌0.5-1元/平方米；浮法玻璃价格稳中有涨，市场信心指数有所下滑。
• 玻纤市场：无碱池窑供需暂稳，电子纱市场也维持稳定，部分产品价格仍处高位。
• 投资策略：在经济较好但处于后周期后期的背景下，应关注具有业绩支撑的个股，尤其是龙头股的估值修复机会。重点推荐公司包括金晶科技、中国巨石、北新建材、海螺水泥、东易日盛和万年青。
• 风险提示：淡季走弱幅度可能超预期，需密切关注市场变化。

关键信息

水泥市场动态

• 价格走势：全国水泥价格微跌0.2%，部分地区如天津上调价格。
• 区域情况：
  • 华北：北京价格平稳，天津因熟料短缺上调价格。
  • 华东：上海、南京、杭州等地价格下调，但库存仍处低位。
  • 华南：广州、南宁等地价格稳定，部分企业因库存压力调整策略。
  • 西南：成都部分企业上调价格，但整体库存上升。
  • 西北：陕西、甘肃等地价格平稳，部分企业开始安排停窑限产。

玻璃市场动态

• 光伏玻璃：受新政影响，价格下跌0.5-1元/平方米，市场信心受挫。
• 浮法玻璃：全国库存上升至3308万重箱，开工率64.74%，市场成交平平。
• 无碱粗纱：市场运行平稳，部分产品价格维持高位，如2400tex缠绕直接纱价格在5200-5400元/吨。
• 中碱玻璃纤维：市场需求平稳，价格维持在5800-6000元/吨区间，部分产品因原材料价格上涨而提价。

建筑装饰行业动态

• 房地产调控：住建部约谈多个城市，部分城市出台限售、限购政策。
• 一带一路论坛：第九届国际基础设施投资与建设高峰论坛在澳门举办，强调基础设施互联互通。
• 环保督查：蓝天保卫战强化督查启动，重点区域包括京津冀、长三角、汾渭平原。
• 水利投资：湖北省开展小水电站整治，关停部分不符合环保要求的站点。

投资策略与推荐

• 重点推荐：金晶科技、中国巨石、北新建材、海螺水泥、东易日盛、万年青。
• 权重分配：金晶科技（15%）、中国巨石（15%）、北新建材（20%）、海螺水泥（20%）、东易日盛（20%）、万年青（15%）。
• 行业表现：申万建筑材料指数上周涨幅0.57%，组合涨幅-0.51%，低于行业基准。

行业数据

• 股票家数：187家
• 重点公司家数：50家
• 行业市值：29,047.75亿元（占4%）
• 流通市值：26,665.16亿元（占4%）
• 行业平均市盈率：未提供具体数据
• 市场平均市盈率：未提供具体数据

风险提示

• 淡季走弱幅度可能超预期，需关注市场变化及政策影响。

免责声明

• 本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，投资风险由投资者自行承担。

总结

该周报分析了建材建筑行业在淡季期间的表现，指出水泥市场虽微跌，但整体仍维持高位，玻璃市场受政策影响，价格波动较大，玻纤市场保持稳定。报告强调在经济后周期背景下，应关注具有稳定业绩和估值修复潜力的龙头股，同时提醒投资者注意淡季走弱可能带来的风险。