建材、建筑行业定期报告：关注优质消费建材标的，新增推荐蒙娜丽莎-20201206-招商证券-36页_1mb

建材与建筑行业周报总结

核心内容概述

本报告为2020年12月6日发布的建材与建筑行业分析，重点分析了水泥、玻璃、玻纤及建筑行业的市场动态、行业表现与投资建议，并推荐了部分优质标的。

主要观点

水泥行业

• 价格表现：本周全国水泥市场价格环比上涨0.1%，上涨地区为天津、广西，回落地区为广东揭阳、汕头等。
• 区域差异：南方地区企业发货良好，北方需求逐渐减弱，整体价格维持平稳或小幅震荡。
• 市场动态：受环保预警影响，部分区域需求阶段性下滑；随着天气好转，华东、中南、西南地区需求有所恢复。
• 重点推荐：祁连山，作为西北水泥龙头，值得关注。

玻璃行业

• 价格走势：本周末全国建筑用白玻平均价格为1970元，环比上涨12元，同比上涨293元。
• 产能与库存：在产玻璃产能96792万重箱，环比增加330万重箱，同比增加3462万重箱；行业库存环比减少70万重箱，库存天数为10.45天。
• 市场情绪：整体市场情绪尚可，南方需求稳定，北方部分区域因气温变化，赶工订单有所减缓。
• 重点推荐：无明显推荐，但对市场整体表现持乐观态度。

玻纤行业

• 价格表现：无碱池窑粗纱价格基本稳定，但毡用纱、板材及热塑产品价格上涨，部分企业涨幅明显。
• 供需关系：市场整体供需紧俏，欧文斯科宁（OC）余杭基地冷修影响局部供应，短期价格维持高位。
• 未来展望：多数无碱池窑细纱厂计划调涨电子纱价格，预计短期逐步落实。
• 重点推荐：中材科技，关注其玻纤及风电叶片业务。

建筑行业

• PMI数据：11月PMI为52.1%，环比上升0.7pp，创年内高点，显示建筑业稳中向好。
• 政策动态：住建部强调“房住不炒”定位，推动“十四五”住房保障体系建设。
• 市场变化：房企加快销售与回款，新开工竣工剪刀差有望收窄；装配式建筑行业快速发展，政策与成本推动行业规范化。
• 重点推荐：柯利达，其在装配式装修领域具有先发优势。

关键信息

投资建议

• 重点推荐个股：亚士创能、伟星新材、东方雨虹、雄塑科技、中材科技、中国铁建、柯利达、北新建材、蒙娜丽莎。
• 风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑。

行业表现

• 建材行业：本周上涨0.06%，涨幅最大为管材（1.73%），跌幅最大为玻璃制造（-3.02%）。
• 建筑行业：本周上涨0.02%，涨幅最大为国际工程（2.40%），跌幅最大为房屋建设（-1.64%）。

估值情况

• 建材板块：2020年估值为13倍，子行业中水泥制造8.32倍，管材21.65倍，玻璃制造29.99倍。
• 建筑板块：2020年估值为7倍，子行业中铁路建设5.45倍，房屋建设5.67倍，国际工程9.73倍。

公司动态

建材行业

• 山东玻纤：间接控股股东战略重组交割。
• 再升科技：完成股份回购112.44万股。
• 冀东水泥：发行可转债28.2亿元用于项目投资。
• 永高股份：副董事长股份变化。
• 东宏股份：股东减持184.78万股。
• 四川金顶：与定鼎农发合资成立新公司。
• 塔牌集团：累计回购股份904.9万股。
• 宁夏建材：申请不超过8亿元借款，预计关联交易4.48亿元。
• 豪美新材：赎回5000万元银行结构性存款。
• 中国巨石：筹划重大资产重组。
• 伟星新材：部分股东减持计划完毕。
• 北新建材：减持期过半，股东减持270.25万股。
• 正源股份：子公司固定资产报废处置。
• 凯伦股份：股东减持13.51万股。
• 上峰水泥：控股股东出借公司股份913.00万股。
• 国统股份：子公司向关联公司采购管道5016万元。
• 悦心健康：修正全椒同仁医院业绩承诺至1980万元。
• 濮耐股份：高管增持38.38万股。
• 扬子新材：股东减持256.03万股。
• 万里石：转让全资子公司100%股权。

建筑行业

• 订单类：
  • 美芝股份：签署1500万元工程施工合同。
  • 奇信股份：联合中标5.14亿元项目。
  • 绿菌生态：中标0.71亿元储备林工程项目（EPC）。
  • 美丽生态：联合中标凯里综合管廊项目（PPP）。
  • 龙元建设：中标2.19亿元中国移动产业园项目。
  • 北新路桥：投资巫大PPP项目。
  • 森特股份：中标3.54亿元项目。
  • 东珠生态：签订1.78亿元重大合同。
  • 中工国际：与西安高科签订3965.8万元承包合同。
  • 华电重工：中标4.37亿元海上风电项目。
  • 粤水电：中标16.05亿元PPP项目，构成关联交易。
  • 北方国际：签订6.86亿美元合同，合44.80亿元。
• 其他：
  • 城邦股份：股东拟减持66万股。
  • 大千生态：非公开发行限售股2262万股。
  • 花王股份：与亚虎聚合生态战略合作。
  • 郑中设计：非公开发行股票申请通过。
  • 空港股份：解除与控股股东的托管协议。
  • 海波重科：发行可转债2.45亿元。
  • 安徽建工：子公司投资2.23亿元建设高速公路项目。
  • 中装建设：累计回购公司股份644.42万股。
  • 三维工程：募集总额不超过3.08亿元。
  • 洪涛股份：拟转让子公司51%股权。
  • 岭南股份：控股子公司获投资人增资扩股1.36亿元。
  • 宝鹰股份：授予1300万份股票期权。
  • ST云投：修订《公司章程》部分内容。
  • *ST围海：新增被冻结银行账户。
  • 凯文教育：现金管理到期赎回。
  • 杭州园林：持股5%以上股东拟减持166.40万股。
  • 铁汉生态：股东减持时间过半，共减持219.22万股。
  • 上海建工：新增借款213.14亿元，占19年末净资产的58.92%。
  • 天域生态：拟募集资金总额不超过4.8亿元。
  • 维业股份：签订金融服务协议，构成关联交易；支付现金3.09亿元购买两家标的股权；预计与华发集团关联交易不超过10亿元。

图表信息

水泥市场

• 全国水泥均价：本周环比上涨0.1%，主要上涨地区为天津、广西。
• 水泥均价与煤价差：396.56元/吨，环比上涨5.09元/吨。
• 水泥库容比：61.44%，环比下降8.00%。

玻璃市场

• 玻璃价格：本周末全国建筑用白玻均价1970元，环比上涨12元。
• 玻璃产能利用率：70.00%，环比上涨0.24%。
• 玻璃库存：2763万重箱，环比减少70万重箱，库存天数10.45天。

玻纤市场

• 无碱池窑粗纱：主流产品价格大致走稳，毡用纱、板材及热塑产品价格上涨。
• 电子纱：多数厂家计划调涨价格，预计涨幅较大，但部分订单尚在商谈阶段。

市场表现

• 上证指数：上涨1.06%。
• 创业板：上涨4.27%。
• 建材行业：上涨0.06%。
• 建筑行业：上涨0.02%。

估值对比

• 建材板块：2020年PE为13倍，各子行业PE差异较大。
• 建筑板块：2020年PE为7倍，各子行业PE差异明显。

总结

本报告全面分析了建材与建筑行业的市场表现、价格走势、产能变化及公司动态，指出水泥行业短期需求旺季，价格平稳或小幅震荡；玻璃行业市场需求区域分化，价格整体上涨；玻纤行业需求向好，价格维持高位；建筑行业恢复稳中向好，政策推动装配式建筑发展。报告推荐了多个优质标的，包括亚士创能、伟星新材、东方雨虹、雄塑科技、中材科技、中国铁建、柯利达、北新建材和蒙娜丽莎，并提醒投资者注意基建投资与地产新开工的风险。