20180702-东兴证券-建材建筑行业周报_淡季价格疲弱_25页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容概述

本报告为2018年7月2日发布的建材建筑行业周报，主要内容涵盖行业动态、市场回顾、投资策略及风险提示。报告指出，建材行业进入淡季，水泥和玻璃价格均呈现疲软态势，但部分区域价格有所上涨。同时，市场整体表现不佳，建筑材料指数和行业组合均出现下跌，但部分个股表现相对较好。

主要观点

• 行业趋势：随着进入淡季，水泥、玻璃等建材价格出现疲弱，主要受需求下降和部分区域生产线复产或限产不到位影响。
• 市场表现：上周申万建筑材料指数下跌4.48%，行业组合下跌6.88%，表现弱于沪深300指数。
• 价格波动：全国水泥价格环比下跌0.28%，主要下跌地区为安徽、福建和河南，涨幅地区为贵州遵义。光伏玻璃价格盘整，浮法玻璃市场涨跌互现，成交一般。
• 库存变化：全国水泥库容比为56.92%，环比上升1.86%。部分区域库存偏高，导致价格回落，但部分企业因库存较低仍维持价格高位。
• 投资策略：在需求疲软、价格疲弱的情况下，建议关注业绩高增但估值超跌的个股，重点推荐海螺水泥、金晶科技、中国巨石、北新建材、华新水泥、帝欧家居、伟星新材、东易日盛和万年青。
• 风险提示：旺季需求改善低于预期可能对行业产生不利影响。

关键信息

1. 水泥行业动态

• 价格走势：全国水泥价格震荡下行，跌幅0.28%。安徽、福建、河南等地价格下跌10-30元/吨，贵州遵义价格上涨30元/吨。
• 区域情况：
  • 华北：京津唐地区需求有所恢复，石家庄库存在50%左右。
  • 华东：苏锡常地区价格平稳，南京、杭州、合肥等地区需求偏弱，库存上升。
  • 中南：广东粤东地区价格小幅下调，珠三角地区价格稳定，库存维持在50%-60%。
  • 西南：成都地区价格维稳，昆明及周边地区库存偏高，价格下行。
  • 西北：陕西关中地区价格上调，榆林部分企业价格下调，兰州价格平稳。
• 库存变化：全国水泥库容比为56.92%，环比上升1.86%。不同地区库存变化各异，部分区域库存偏高，部分偏低。

2. 玻璃行业动态

• 价格指数：中国玻璃综合指数、价格指数和市场信心指数均环比下跌，分别为0.21%、0.19%和0.32%。
• 库存与产能：全国浮法玻璃库存上升至3262万重箱，开工率为64.29%，总产能13.05亿重箱，在产产能9.14亿重箱。
• 光伏玻璃：市场走势偏软，价格暂时盘整。月底光伏玻璃企业面临接单压力，部分价格有下跌传闻，但缺乏实际成交。

3. 建筑装饰行业动态

• 行业新闻：
  • 香港宣布6项房屋新政，居屋定价调整为市场价52%。
  • 第三届“一带一路”高峰论坛在港举行，江苏40家企业参与，涉及金融、基建、信息科技等多个领域。
  • 法国拉法基集团因涉嫌资助恐怖组织被立案审查，但已向法国有关部门提交相关资料。
  • 京津冀三地贸促会共同举办投资贸易洽谈会，推动区域合作。
  • 深圳计划未来10年投入1500亿元发展高等教育，提升城市竞争力。
  • 福建南平市提出“水美城市”建设理念，实施五大工程以促进生态与城市发展。

4. 投资推荐与组合表现

• 重点推荐公司：海螺水泥、金晶科技、中国巨石、北新建材、华新水泥、帝欧家居、伟星新材、东易日盛和万年青，权重分别为10%、10%、10%、10%、10%、15%、15%、10%和10%。
• 市场回顾：上周建筑材料指数下跌4.48%，行业组合下跌6.88%。组合中多数个股出现负收益，但部分公司相对基准指数表现较好。

总结

建材建筑行业在淡季中整体表现疲软，水泥和玻璃价格均有下跌趋势，主要由于需求减少和库存上升。尽管部分区域价格有所上涨，但整体市场仍面临下行压力。报告建议关注业绩高增但估值超跌的个股，以把握超跌修复的机会。同时，行业动态显示，政策变化和国际合作对市场有积极影响，但需警惕旺季需求不及预期的风险。