20170824-广发证券-稀有金属行业-小金属跟踪（九）：环保高压下，氯锆市场供应趋紧_12页_1mb

小金属跟踪报告总结（九）

核心内容概述

本报告聚焦于小金属行业近期市场动态，涵盖锆、钛、锰、锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌等金属品种的价格变化及供需状况。整体来看，环保政策的持续高压对部分金属市场造成显著影响，导致供应趋紧，价格上行。然而，部分金属如电解锰则因需求疲软而价格下跌。

主要观点

1. 锆行业

• 供应紧张：山东、浙江地区氯氧化锆厂家因环保严查大面积停产，市场供给严重短缺。
• 价格预期：氯锆价格维持在1.42万元/吨，随着供给紧张局面延续，价格有望上行。
• 关注标的：东方锆业

2. 钛行业

• 攀枝花钛精矿价格上涨：攀枝花钛精矿价格上涨50元至1550元/吨，市场供应仍紧张。
• 环保影响持续：环保督查常态化对钛矿供应形成支撑，部分钛白粉企业面临整改与关停。
• 关注标的：宝钛股份、西部材料

3. 锰行业

• 电解锰价格下跌：电解锰价格下跌5.6%至1.095万元/吨，年初至今下跌30.48%。
• 供需失衡：市场现货供应充足，但下游需求疲软，价格或继续下行。
• 关注标的：湘潭电化、红星发展

4. 锗及其他金属

• 锗锭价格上涨：锗锭价格上涨2.8%至7350元/吨。
• 其他金属价格稳定：钽、铟、镉、锑、铌等金属价格保持稳定，仅精铋价格上涨3.7%至7万元/吨。
• 关注标的：云南锗业、东方钽业

关键信息汇总

市场表现

• 沪深300指数：上涨1.48%至3756.09点
• 有色金属指数：下跌0.09%至4263.26点

重要公司公告

风险提示

• 上游产能释放超预期
• 下游需求低于预期

行业评级

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，拥有丰富行业研究与投资经验，曾获新财富最佳分析师第一名。
• 赵鑫：资深分析师，CFA持证人，材料学硕士，具有国际铜业公司工作经验。

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