> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通用自动化2025年报&2026年一季报总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2025年及2026年第一季度通用自动化行业的整体表现，重点聚焦于机床、刀具、工业自动化、注塑机及人形机器人等细分领域。整体来看，行业呈现复苏态势，尤其在机床刀具和工业FA板块表现较为突出，而注塑机行业则受益于国内市场成熟和海外市场拓展。人形机器人行业则因量产进程临近，成为新的增长点。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 机床&刀具行业 - **收入端**：2025年机床行业合计营收189亿元，同比+10%；2026Q1合计营收45.9亿元，同比+12%。 - **利润端**：2025年归母净利润14.27亿元，同比-3.9%；2026Q1归母净利润3.67亿元，同比基本持平。 - **行业趋势**：利润增速与收入增速背离，主要由于行业竞争加剧和价格承压。但未来国内高端领域国产替代和通用制造业复苏将带来增长机会。 - **刀具行业表现亮眼**：2025年营收60.68亿元，同比+28%；2026Q1营收22.4亿元，同比+79%。利润端同比大幅增长，主要受益于AI算力服务器需求增长和钨价上涨带来的盈利改善。 ### 2. 工业自动化行业 - **收入端**：2025年合计营收682.97亿元，同比+15%；2026Q1合计营收154.84亿元，同比+12%。 - **利润端**：2025年归母净利润52.13亿元，同比+53%；2026Q1归母净利润12.77亿元，同比-10%。整体利润改善趋势延续，但部分企业如汇川技术、机器人仍处亏损状态。 - **细分板块**：工业FA板块复苏明显，怡合达作为龙头，2025年归母净利润同比+27%，业绩拐点已至。 ### 3. 注塑机行业 - **收入端**：2025年合计营收249.87亿元，同比+11.85%；2026Q1合计营收15.70亿元，同比+8%。 - **利润端**：2025年归母净利润41.01亿元，同比+8.76%；2026Q1归母净利润1.41亿元，同比-7%。 - **行业趋势**：国内集中度提升，海外市场拓展空间广阔，尤其是性价比优势明显。 ### 4. 人形机器人行业 - **行业前景**：人形机器人行业进入发展黄金期，建议关注灵巧手和轻量化环节。 - **灵巧手**：为机器人与现实交互的关键，建议关注微型丝杠和传感器相关企业。 - **轻量化**：有助于提高机器人灵活性和续航能力，推荐PEEK材料和镁合金相关企业。 --- ## 投资建议 ### 机床&刀具行业推荐标的： - **机床**：华中数控、纽威数控、科德数控、海天精工、创世纪、欧科亿、华锐精密、新锐股份 - **刀具**：华锐精密、欧科亿、沃尔德、恒锋工具、鼎泰高科 - **注塑机**：海天国际、伊之密 ### 人形机器人相关标的： - **T链确定性标的**：恒立液压、三花智控、拓普集团、浙江荣泰、五洲新春 - **谐波用量预期上修**：绿的谐波、斯菱智驱 - **灵巧手板块**：兆威机电、汉威科技、新坐标 - **宇树链核心**：首程控股、美湖股份 - **银河通用链核心**：天奇股份 --- ## 风险提示 - 行业景气度不及市场预期 - 零部件断供风险 - 大宗商品涨价风险 --- ## 中观数据表现 - **制造业PMI**：2026年4月为50.3%，环比下降0.1pct，但整体景气度企稳。 - **固定资产投资**：2026年1-4月制造业固定资产投资同比+1.2%，显示内需逐步回暖。 - **工业机器人出货量**：2026Q1出货量87,806台，同比+15%，其中电子、锂电池、半导体等下游行业需求持续改善。 - **机床产销量**：2026Q1金切机床产量21万台，同比+3.4%，行业整体筑底回升。 --- ## 行业关键数据对比 | 指标 | 2025年 | 2026Q1 | |------|--------|--------| | 机床行业营收（亿元） | 189.14 | 45.89 | | 机床行业归母净利润（亿元） | 14.27 | 3.67 | | 工业自动化行业营收（亿元） | 682.97 | 154.84 | | 工业自动化行业归母净利润（亿元） | 52.13 | 12.77 | | 刀具行业营收（亿元） | 60.68 | 22.40 | | 刀具行业归母净利润（亿元） | 9.88 | 7.10 | | 注塑机行业营收（亿元） | 249.87 | 15.70 | | 注塑机行业归母净利润（亿元） | 41.01 | 1.41 | --- ## 结论 通用自动化行业整体呈现复苏迹象，尤其是机床刀具和工业FA板块。随着制造业回暖、AI需求增长和国产替代加速，行业未来增长潜力较大。人形机器人行业作为新兴赛道，具备较高投资价值，但需关注零部件供应及成本控制风险。