20240830-开源证券-晶瑞电材-300655.SZ-公司信息更新报告_2024Q2业绩环比修复_主力产品销量均有抬升_4页_879kb

晶瑞电材（300655.SZ）投资分析报告摘要

投资评级：买入（维持）

业绩亮点：

• 2024年上半年实现营业收入694亿元，同比增长104.6%。
• 光刻胶业务增长尤为显著，营收同比增长357.2%，其中正性光刻胶和紫外宽谱系列光刻胶均实现超30%的增长。
• 高纯湿化学品业务保持高增长，高纯双氧水在上半年销售额同比增长948%，出货量增长超过25%。

业务进展：

• 公司持续加大研发投入，研发费用率为7.3%，同比提升70.62%。
• 新产能逐步释放，多项目持续推进，保障未来产能扩张。

盈利预测与估值：

• 预计2024-2026年归母净利润分别为91亿、111亿、134亿元。
• 当前股价对应PE分别为75.8倍、61.9倍、51.4倍。

风险提示：

• 下游需求不及预期。
• 新产能释放进度可能不达预期。
• 客户导入可能低于预期。

财务摘要：
晶瑞电材的营收高速增长，盈利能力短期承压，但仍维持增长态势，公司未来发展前景广阔。