20180610-华泰证券-通信周报_中兴事件落地_持续关注云计算_12页_992kb

报告摘要

通信行业周报总结（2018年06月10日）

核心内容概述

本周通信（中信）指数上涨0.88%，在29个中信一级子行业中涨幅排名第十。虽然整体市场表现稳健，但部分重点标的出现较大波动，如光环新网下跌7.20%。中兴事件达成和解，短期对通信行业带来一定估值压力，但长期看，国产替代趋势明显，推动行业向自主可控方向发展。同时，政策持续加码，工业互联网和云计算成为重点发展方向，相关企业受益明显。

主要观点

中兴事件影响
- 中兴事件达成和解，短期内可能对估值造成一定压力，但长期有利于国产替代进程。
- 推荐具备光芯片生产能力的光迅科技、军工通信龙头海格通信、移动通信芯片领域*ST大唐、射频芯片领域和而泰。
政策推动工业互联网发展
- 工信部发布《工业互联网发展行动计划（2018-2020年）》，明确2020年前建成工业互联网基础设施和产业体系。
- 重点提及网络基础设施建设、企业上云、物联网应用等方向。
- 推荐云计算龙头光环新网、垂直行业SaaS服务领先者天源迪科、ICT应用方案提供商星网锐捷、UC行业龙头亿联网络；物联网方面推荐和而泰。
AWS技术峰会即将召开，光环新网持续受益
- AWS技术峰会2018（上海站）将于6月29日举行，公司与AWS合作持续深化。
- 公司基本面稳定，IDC业务作为稀缺资源，未来增长可期。
- 推荐光环新网，维持“增持”评级。
弱势市场环境下的投资逻辑
- 强调自下而上的投资策略，关注盈利与估值匹配的优质科技企业。
- 推荐云计算、物联网等成长性较强的领域，如光环新网、天源迪科、星网锐捷、亿联网络、和而泰、南都电源、中国联通。

关键信息汇总

重点推荐标的

股票代码	股票名称	投资评级	2018年PE	2019年PE	2020年PE
300383	光环新网	增持	25.78	17.77	12.06
300047	天源迪科	增持	26.35	19.23	14.23
002396	星网锐捷	买入	20.01	15.68	12.89
300628	亿联网络	增持	25.49	19.88	15.69
002402	和而泰	增持	29.32	19.76	13.17
300068	南都电源	买入	17.40	10.89	8.35

市场表现

通信行业本周上涨0.88%，涨幅排名第十。
沪深300上涨0.24%，中小板指数上涨0.48%，创业板指数上涨0.12%。
通信板块108只股票中，57只上涨，43只下跌，8只停牌。

重要事件回顾

中兴事件：中兴通讯与美国达成和解，支付10亿美元罚款，需在第三方托管账户存放4亿美元。
AWS技术峰会：将于6月29日在上海举行，光环新网作为合作伙伴将受益。
公司动态：
- 光环新网收到股东减持公告，但认为市场过度解读。
- 亨通光电员工持股计划实施完毕，子公司中标海缆项目。
- 天源迪科调整利润分配方案，因回购注销限制性股票。
- 华为发布NB-IoT商用版本，爱立信与移动完成数据中心系统测试。
- 中国电信获Templeton Investment增持，显示市场对其信心。
- 阿里云推出ET农业大脑、闪电立方mini版，推动云计算与AI融合。